通脹預(yù)期急升 美聯(lián)儲(chǔ)官員呼吁年內(nèi)加息

　　盡管外有歐債危機(jī)，內(nèi)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降溫的擔(dān)憂，但美聯(lián)儲(chǔ)的不少?zèng)Q策成員當(dāng)前最關(guān)注的依然是日益浮現(xiàn)的通脹壓力。美聯(lián)儲(chǔ)明尼亞波利斯分區(qū)銀行總裁柯薛拉柯塔25日表示，鑒于核心通脹率的快速上升，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該考慮在年底前溫和加息。

　　分析人士注意到，隨著美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松貨幣政策下月底即將結(jié)束，美國(guó)的通脹預(yù)期正在快速升溫，這一信號(hào)給依然滿足于通脹現(xiàn)狀的決策者敲響了警鐘。

　　年內(nèi)應(yīng)考慮加息50基點(diǎn)

　　“根據(jù)我的研究和觀察，美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底前溫和上調(diào)聯(lián)邦基金利率是一項(xiàng)合適的選擇。”柯薛拉柯塔說(shuō)。他今年是美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的投票成員之一。

　　柯薛拉柯塔建議，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)可加息50個(gè)基點(diǎn)，即便如此，他認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍有充足的貨幣供應(yīng)，只是提早加息能防止貨幣供應(yīng)過(guò)快擴(kuò)張。“我認(rèn)為，加息后美國(guó)仍然可以實(shí)施寬松貨幣政策，只不過(guò)寬松程度不如2010年年底時(shí)而已。”

　　柯薛拉柯塔最近幾個(gè)月多次呼吁美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)提早加息，主要考慮到通脹上升且就業(yè)改善。他預(yù)計(jì)，今年美國(guó)的通脹率將升至1.5%，盡管仍低于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)上限，但幾乎是去年水平的兩倍。對(duì)于就業(yè)市場(chǎng)，柯薛拉柯塔預(yù)計(jì)，目前高達(dá)9%的失業(yè)率應(yīng)該會(huì)逐步下滑，但到年底前仍將高于8%，可能接近8.5%。

　　柯薛拉柯塔還下調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期。他預(yù)計(jì)，今年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能在3%上下，此前他的預(yù)測(cè)為“3%至3.5%之間”。不過(guò)他認(rèn)為，盡管整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)都遠(yuǎn)非最佳表現(xiàn)，但都好于去年。

　　在柯薛拉柯塔看來(lái)，歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)并不會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)帶來(lái)太大影響。他表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)因?yàn)闅W債危機(jī)而受到的直接沖擊相對(duì)較小，盡管由此帶來(lái)的恐慌和不確定性可能會(huì)增加金融市場(chǎng)的波動(dòng)。

　　和柯薛拉柯塔持類似觀點(diǎn)的還有其他多位FOMC的決策成員。埃文斯、普洛瑟等美聯(lián)儲(chǔ)理事此前也呼吁，不應(yīng)該長(zhǎng)期維持超低利率。

　　通脹預(yù)期成最大隱患

　　下月底，美聯(lián)儲(chǔ)很可能如期結(jié)束第二輪量化寬松貨幣政策，不過(guò)，對(duì)于何時(shí)以及以何種方式實(shí)施貨幣政策正常化，官方尚無(wú)明確的一致意見(jiàn)。芝加哥期貨交易所的美國(guó)短期利率期貨交易顯示，交易商正押注美聯(lián)儲(chǔ)最早也要到2012年4月才會(huì)加息。

　　在本月中旬公布的最近一次貨幣政策決策例會(huì)紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)的決策者們?nèi)员硎荆�現(xiàn)階段的通脹上行壓力只是暫時(shí)的。決策者們認(rèn)為，能源和其他大宗商品價(jià)格上漲，給近期的美國(guó)通脹預(yù)期帶來(lái)上行壓力。

　　不過(guò)，另一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)——通脹預(yù)期卻在發(fā)出日益強(qiáng)烈的警示信號(hào)。這也是令不少?zèng)Q策者倍感不安的主要原因。據(jù)彭博資訊統(tǒng)計(jì)，自去年11月美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟第二輪量化寬松貨幣政策以來(lái)，一項(xiàng)衡量美國(guó)通脹預(yù)期的指標(biāo)已大增43%，接近金融危機(jī)前的水平。而當(dāng)時(shí)美國(guó)的利率是5.25%，現(xiàn)在只有零到0.25%。

　　曾任美聯(lián)儲(chǔ)里士滿分區(qū)銀行總裁的布羅德斯表示，通脹預(yù)期近期的變化，很可能成為美聯(lián)儲(chǔ)不得不采取行動(dòng)的第一個(gè)征兆。他注意到，美聯(lián)儲(chǔ)非常密切地關(guān)注通脹預(yù)期的發(fā)展。

　　OECD呼吁全球各國(guó)加息

　　眾多美聯(lián)儲(chǔ)高層呼吁加息的立場(chǎng)，也與經(jīng)合組織不謀而合。在本周發(fā)布的半年度經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中，該組織呼吁包括美國(guó)在內(nèi)的全球各國(guó)央行開(kāi)始或繼續(xù)提高利率，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭企穩(wěn)且通脹率上升。

　　經(jīng)合組織將其34個(gè)成員國(guó)2011年的通脹率預(yù)期上調(diào)至2.3%，去年11月份的預(yù)期為1.5%。該組織還將2012年的通貨膨脹率預(yù)期由1.4%上調(diào)至1.7%。

　　經(jīng)合組織副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃爾梅斯科夫表示，近期全球的通脹預(yù)期有所升溫。貨幣政策決策者正以各種方式來(lái)遏制價(jià)格上漲，其中歐洲央行出手相對(duì)較早，而美國(guó)和英國(guó)則有所落后。

　　經(jīng)合組織敦促美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)將利率上調(diào)至1.0%至1.25%，在2012年年底前進(jìn)一步上調(diào)至2.25%。該組織還敦促英國(guó)央行在年底前將利率上調(diào)至1.0%，在2012年年底前進(jìn)一步上調(diào)至2.25%。該機(jī)構(gòu)指出，巴西、中國(guó)和印度等大型發(fā)展中國(guó)家應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步上調(diào)利率，并輔以本幣升值。而加拿大、瑞典和挪威等已經(jīng)啟動(dòng)緊縮周期的國(guó)家還可以步伐更快一些。