4月份，紐約商品交易所大宗商品期貨價格整體呈下跌趨勢。展望后市，隨著地緣政治局勢相對緩和，宏觀經濟面預計將成為期貨市場的關注焦點。國際貨幣基金組織日前表示，全球經濟增長趨緩的態勢可能將拉低今明兩年大宗商品價格。
截至4月份最后一個交易日(30日)，紐約商交所輕質原油期貨6月合約收于每桶104.87美元，當月微升1.8%；北海布倫特原油期貨6月合約收于每桶119.47美元，當月下跌2.8%；黃金期貨市場交投最活躍的6月合約收于每盎司1664.2美元，當月下跌0.5%；白銀期貨7月合約收于每盎司31.016美元，當月下跌13%；白金期貨7月合約收于每盎司1571.9美元，當月下跌5.5%。
在紐約商交所4月份的20個交易日中，下列利好因素交互影響，拉動原油等大宗商品期價在11個交易日收高：
一是美國公布的利好數據影響了市場對美國經濟前景的看法。美聯儲當月舉行的貨幣政策會議后將美國2012年經濟增長預期從1月份預測的2.2%至2.7%提高到2.4%至2.9%，并預計到今年年底，美國失業率將為7.8%至8%，低于目前的8.2%。美國3月份制造業采購經理人指數從2月的52.4漲至53.4，高于市場之前預期的53，顯示出美國制造業連續第32個月擴張。3月份美國零售總額環比增加0.8%，增幅雖比2月份的1%有所回落，但遠遠高于市場預期的0.3%。通用電氣、可口可樂、麥當勞、高盛集團等美國大公司公布的第一季度財報均好于市場預期。
二是美聯儲繼續維持當前超低利率水平，表示將根據需要隨時采取更多貨幣刺激政策，市場認為美聯儲并未排除實行第三輪量化寬松貨幣政策的可能性。
三是德國4月份商業信心指數連續第六個月增長，達到2011年7月以來的最高水平，緩和了市場對歐債危機的擔憂。
四是蘇丹和南蘇丹之間的緊張局勢、敘利亞和也門的政局動蕩以及伊朗面臨更大的經濟制裁等因素，威脅到全球石油供應，推動油價上漲。全球經濟不確定性加劇以及全球范圍的地緣政治緊張局勢，也導致市場避險情緒蔓延，在一定程度上導致黃金等貴金屬期價上行。
雖然紐約大宗商品期價只有9個交易日收跌，但跌幅較大，下列因素抵消并最終壓倒支撐力量，導致全月呈現出下跌格局：
一是實際數據顯示，美國經濟復蘇放緩，第一季度增長率第一次預估值為2.2%，低于去年第四季度的3.0%，也低于市場2.5%的平均預期；美國2月份工廠訂單環比增幅、3月份非農就業崗位增幅、初次申請失業救濟人數降幅等均遠低于市場預期；3月份美國舊房銷售環比下滑2.6%，顯示美國房地產市場依然復蘇乏力。
二是需求趨軟，供應增加，限制了石油風險溢價。美國能源情報署當月公布的月度報告將2012年全球原油需求日增幅下調17萬桶，并下調了2013年原油需求預期。美國1月份原油需求量同比減少4.5%，汽油需求量創下2001年以來的新低。與此同時，由于美國進口大增，國內產量也增加至1999年12月以來的最高水平，美國原油庫存總量達到3.624億桶，是去年6月份以來的最高水平。越來越多的跡象顯示，美、英、法等西方國家近期可能釋放戰略石油儲備，而石油輸出國組織4月份的石油產出也創下2008年以來的最高水平。
三是美國的政策因素，其中包括美聯儲雖然并未排除實施新一輪量化寬松貨幣政策的可能性，但是市場認為，美聯儲采取新一輪量化寬松貨幣政策的意愿大大降低，并且導致美元大幅升值；美國政府為控制油價上漲，宣布將采取更多行政手段加強對石油市場的監管，并將要求國會制定法律，打擊石油市場的價格操縱、欺詐等違法行為。
四是歐洲經濟依然疲軟。3月份歐元區制造業連續第八個月萎縮，且萎縮速度加快；歐元區制造業和服務業采購經理人指數4月份意外下跌，降至5個月低點；英國和西班牙重陷經濟衰退；法國和荷蘭的政局變化，也給歐洲經濟造成不確定性。盡管歐元區各國實行嚴格的財政緊縮計劃，但政府債務依然增加，對歐債危機的擔憂重返市場，嚴重打壓投資者情緒。
五是伊朗核問題推動國際油價上漲大約15%，而在此前的3月份，伊朗曾經釋放與西方國家緩和關系的信號，緩解了市場對原油供應問題的擔憂，壓低了國際油價。
此間市場分析人士指出，展望后市，隨著地緣政治局勢相對緩和，宏觀經濟面將成為期貨市場的關注焦點。撲朔迷離的美國經濟政策、前景不明的歐洲政局和歐債危機走勢，都將持續在國際期貨市場得到反映。（記者 張偉）
