財政部叫停地方違規(guī)擔保 專家:有利約束盲目上項

　　政部官員強調(diào)新規(guī)旨在提醒地方政府，并不針對“政信合作”中的信托等金融機構

　　“財政部近日緊急發(fā)文要求堅決制止正在發(fā)生的地方財政違規(guī)擔保向社會公眾集資的行為。對于已經(jīng)使用財政資金提供擔保并集資的，財政部嚴令地方政府要按照有關規(guī)定抓緊組織資金予以清退。”這則并未在財政部官方網(wǎng)站公開發(fā)布的消息一經(jīng)在坊間流傳，便“一石激起千層浪”，參與地方政府融資的信托公司更是頗有憂慮，不知所措。中央財經(jīng)大學教授郭田勇接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，這個通知能否起到約束地方政府一哄而上“上項目”的行為，有效降低地方政府的負債率，成為公眾最關心的問題。“對于已通過此途徑融資的項目而言，規(guī)模可能有一個整體上的收縮，但不可能收縮在建項目。”

　　財政部：措辭嚴厲警示地方財政風險

　　在這份財預【2009】388號下發(fā)給各地方財政并抄送審計署的《財政部關于堅決制止財政違規(guī)擔保向社會公眾集資行為的通知》中，財政部要求立即停止財政違規(guī)擔保向社會公眾集資行為。財政擔保正在向社會公眾集資的，要立即終止。擬由財政擔保向社會公眾集資的，要及時終止集資計劃。已經(jīng)使用財政資金提供擔保并集資的，要按照有關規(guī)定抓緊組織資金予以清退，依法保證干部群眾等社會公眾的集資款不受侵害。
 

　　財政部這一通知瞬時引發(fā)信托、銀行等金融機構的關注。財政部預算司地方政府性債務管理處相關人員答復信托機構人士稱，發(fā)文確有其事，但他強調(diào)新規(guī)旨在提醒地方政府債務風險，打擊非法集資，并不針對“政信合作”中的信托等金融機構。

　　信托機構將這種口頭解釋理解為“打蒼蠅不打孩子”。信托人士劉擎認為，388號文調(diào)整和規(guī)范的客體為“財政違規(guī)擔保向社會公眾集資行為”，從原文看，不是叫停一切地方政府融資行為。由于信托是私募，如果確定沒有違規(guī)營銷，可以明確不是“向社會公眾集資行為”。至于政信信托中地方財政局的還款承諾函和相關人大決議，是否違規(guī)擔保，是否有效，行業(yè)內(nèi)一直確有爭議，目前沒有看到明確的法律規(guī)定。而即使對于被冠以“政信合作信托”類稱的信托項目，也要具體項目具體分析，因?qū)嵸|(zhì)資產(chǎn)抵押、增信措施不同或?qū)⒂胁煌�的對待。信托項目不應重其稱謂或所謂類別，而應關注其產(chǎn)品設計和交易結構的實質(zhì)。多個信托人士表示對388號文有頗多困惑，“還在等銀監(jiān)會有否響應性、協(xié)同性的規(guī)定出臺”。

　　在金融界人士看來，該388號文措辭較為嚴厲，表現(xiàn)了財政部遏制地方政府違規(guī)擔保的堅定立場。《通知》說，當前一些基層政府出現(xiàn)了政府融資平臺公司等主體由財政擔保，向行政事業(yè)單位職工等社會公眾集資，用于開發(fā)區(qū)、工業(yè)園等的拆遷及基礎設施建設的現(xiàn)象。這些做法違反了《擔保法》、《非法金融機構和非法金融業(yè)務活動取締辦法》、《國務院辦公廳關于依法懲處非法集資有關問題的通知》等法律法規(guī)和有關文件規(guī)定。

　　《通知》對地方政府違規(guī)擔保集資行為的描述，使業(yè)界猜想或?qū)⒂幸恍┚唧w的案例處罰。

　　專家：有利于約束盲目上項目行為

　　“這對當前地方政府急于上項目，甚至不計后果的短視行為將有比較好的約束作用，能夠在一定程度上引導地方政府對待融資項目時要認識到輕重緩急，而不是一哄而上。同時，提示地方政府要考慮負債總量和財政收入的匹配，將風險控制在可控范圍內(nèi)。”中央財經(jīng)大學教授郭田勇指出。

　　而信托、銀行等金融機構之所以對新規(guī)如此敏感，或緣于其對“政信合作”這顆“擦邊球”心知肚明，其背后的法律風險引人擔憂。

　　在中央出臺4萬億經(jīng)濟刺激方案的大背景下，有地方政府托底，被稱為“準地方債”的信托產(chǎn)品受到了投資者的追捧，一些基礎設施資金信托計劃，幾乎一推出就銷售告罄。各地方動輒數(shù)十億的城市基礎設施信托融資計劃，為數(shù)不少。

　　在政信信托規(guī)模化發(fā)行的同時，財政部也開始了密切關注。記者了解到，在2009年財政部更是有多次對地方政府債務情況的實地調(diào)研，雖然許多人感覺此次政令突下，但其實財政部是在“摸清家底”的基礎上果斷行事。

　　業(yè)內(nèi)人士擔憂：地方政府有足夠的償付能力？

　　對比昔日的“繁榮”，而今的“資金清退”便理所當然地成為了最撩撥神經(jīng)的詞語“已經(jīng)發(fā)行的最成問題！”“真要還，地方財政哪有錢還啊？”……信托業(yè)內(nèi)人士發(fā)出這樣的疑問。

　　“負債過重必然容易出現(xiàn)問題，要防止出現(xiàn)這樣的隱患，就要將地方政府的杠桿比率適當?shù)亟档鸵恍�，在此背景下，清退部分負債就成為一種選擇，”郭田勇指出，“不過，公眾和信托等金融機構沒必要驚慌。”郭田勇進一步指出，有政府財政做擔保發(fā)生違約的可能性非常小，沒必要擔憂政府無法還本，應該說政府有足夠的還款能力。

　　至于此次規(guī)定將產(chǎn)生的影響，郭田勇推測，對于已通過此途徑融資的項目而言，“規(guī)模可能有一個整體上的收縮，但不可能收縮在建項目”。