一季度GDP增速或逼近12% 物價短期有望趨穩

　　國家統計局15日公布一季度宏觀經濟數據。專家預計，一季度經濟增速可能上沖至12%左右，達到本輪經濟反彈的階段性高點。然而這更多是由于基數較低因素導致的，全年經濟走勢并不能消除W型或M型的風險，熨平經濟波動將成為宏觀政策的重要著眼點。

　　經濟并未過熱

　　專家預計，一季度國內生產總值(GDP)同比增長11.9%左右。這意味著我國將連續4個季度實現經濟反彈，與去年同期的6.2%相比甚至接近翻番。

　　對于一季度GDP增速，一些專家的預測值在11%-12%之間。清華大學金融系主任李稻葵認為，一季度經濟增速將達到11%甚至更高。中信建投發布的研究報告預計為11.8%。

　　一季度大多數工業行業出現供銷兩旺的局面帶動了經濟較快增長。國家信息中心首席經濟師范劍平認為，目前我國生產供給增長比需求更快，但這種局面不會持續下去，下半年經濟增速可能回落。

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘認為，一季度GDP增速可能在12%左右，投資、消費和凈出口“三駕馬車”增長有望更趨平衡。消費對GDP貢獻可能達到一半左右，在去年的基礎上又有所提速。

　　分析人士認為，推升一季度GDP的最大變量在于外需。盡管3月份出現了貿易逆差，但一季度總體仍然是貿易順差，而且3月份的逆差很大程度上是由于進出口價格變動引起的，扣除價格因素影響后貨物與服務凈出口增長將更為樂觀。哈繼銘認為，評判外需形勢更應依據出口指標，而不是貿易差額。

　　值得注意的是，不少專家預計今年GDP將呈現前高后低的走勢，目前的“高增長”基礎并不牢固。

　　銀河證券研究所所長滕泰認為，今年我國經濟增速將出現一季度、三季度高，二季度、四季度低的局面，即呈現M型走勢。目前經濟還沒有到談論“過熱”的時候，去除基期因素影響后，經濟可能剛剛達到潛在增長水平，明年GDP實際增速甚至可能低于8%。

　　中國宏觀經濟學會秘書長王建認為，去年我國固定資產投資增長達到34%左右，成功對沖了出口不足對經濟的影響，但一定程度上也加劇了產能過剩。今年投資主要是保證在建項目，其增速可能要降到20%-25%。出口方面，今年貿易摩擦可能增多，而金融危機后新一輪調整正在深化，未來幾年貿易需求不會很活躍。未來保增長的任務依然繁重。未來我國仍可能出現需求動力不足的問題。

　　國家統計局總經濟師姚景源則表示，今年宏觀調控的核心應當是保持經濟增長的平穩。“我們不能讓經濟再往下掉，否則又得回來抓保增長，這樣就沒有精力抓結構調整。第二是不能過熱，過熱后通貨膨脹就穩不住。所以保持經濟平穩增長是今年的核心。”

　　物價短期有望趨穩

　　專家預計，3月份居民消費價格(CPI)漲幅可能在2.4%左右，與上月的2.7%相比略有回落。以此計算，一季度CPI漲幅可能在2.3%左右，與一年期存款基準利率基本持平，這或許意味著短期內加息的迫切性并不明顯。

　　哈繼銘認為，近期我國豬肉價格有所回落，國際糧價也基本保持穩定，食品價格走穩短期內將減緩通脹壓力。但值得注意的是豬糧比價過低和生豬疫情的出現，未來豬肉價格反彈可能推高本輪物價上漲的峰值，達到4.5%-5%左右。

　　此外，大宗商品價格上漲是否導致輸入性通脹也值得關注。如果鐵礦石價格繼續看漲，國際油價重回80美元上方，均將在一定程度上加大物價上漲以及通脹預期壓力。

　　國家發改委價格司司長曹長慶認為，成品油價上調對價格總水平將產生一定影響，預計14日我國成品油調價將影響當月CPI環比上升0.07個百分點，間接影響可能更大一些，但總體影響有限。

　　申銀萬國發布的研究報告認為，由于央行等部門出臺的調控政策早于預期，今年我國通脹得到控制的可能性很大。預計全年CPI漲幅為3.2%左右。工業品出廠價格(PPI)與大宗商品價格指數的變化率高度相關，預計1-4季度油價分別為每桶75美元、80美元、78美元和75美元，呈現倒U型走勢。PPI全年也將呈現相同走勢，全年有望達到5.5%。