經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未到樂觀時(shí)

　　世界銀行高級副行長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫日前警告，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)還異常脆弱，不排除再度陷入衰退的可能性。也就是說，世界經(jīng)濟(jì)有陷入“W ”型衰退或“雙底”衰退的可能。

　　林毅夫并不是近來發(fā)出這一警告的惟一經(jīng)濟(jì)學(xué)家。國際貨幣基金組織(IM F)總裁卡恩、美國全國經(jīng)濟(jì)研究局總裁費(fèi)爾德斯坦等知名人士近來也有類似研判。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展、樂觀情緒占據(jù)上風(fēng)的情況下，這種警告正當(dāng)其實(shí)。

　　在目前微妙情況下，究竟該如何認(rèn)識世界經(jīng)濟(jì)？怎樣才能做到既不失去信心又不掉以輕心？筆者認(rèn)為，必須全面看待世界經(jīng)濟(jì)走勢，卡恩近來的一句話或許就可作為注解，那就是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“強(qiáng)勁出乎意料，但疲軟也是事實(shí)”。

　　“強(qiáng)勁”，是指經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭要好于預(yù)期，尤其是與去年初的直線下滑相比。世界銀行最新發(fā)布的《2010年全球經(jīng)濟(jì)展望》就指出，隨著一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施的實(shí)施，“危機(jī)最尖銳的階段已經(jīng)過去，世界經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇進(jìn)程中”，此前的信貸市場凍結(jié)、資本流動(dòng)全面倒轉(zhuǎn)的極端情況已不復(fù)存在。

　　從數(shù)據(jù)來看，按IM F的預(yù)測，今年世界經(jīng)濟(jì)可望增長3.1%，世行的預(yù)測則為2.7%，這都要大大好于去年的負(fù)增長。

　　但“疲軟”也是不爭的事實(shí)———不僅短期走強(qiáng)難度頗大，而且還風(fēng)險(xiǎn)重重。

　　首先，存在通脹風(fēng)險(xiǎn)。為應(yīng)對這場大蕭條以來最嚴(yán)重的危機(jī)，各國政府都制定了龐大的開支計(jì)劃，各國利率都降至歷史罕見的地位，這促成了經(jīng)濟(jì)的快速復(fù)蘇，但這也累積了惡性通脹的風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次，存在驅(qū)動(dòng)力不足的風(fēng)險(xiǎn)。在許多國家，增長是“政府驅(qū)動(dòng)”刺激經(jīng)濟(jì)的結(jié)果，個(gè)人消費(fèi)并未有效激活，一旦政府不得已而開始實(shí)施“退出戰(zhàn)略”，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程將可能缺乏驅(qū)動(dòng)因素而出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

　　再次，存在高失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。以美國為例，最近的失業(yè)率都維持在10%的高位，這成為奧巴馬支持率下滑的最重要原因。就經(jīng)濟(jì)層面講，失業(yè)居高不下，勢必遏制消費(fèi)，進(jìn)而又損害經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的努力。

　　此外，在許多國家，銀行的壞賬問題并沒有得到徹底解決，房地產(chǎn)市場的泡沫還未完全擠出，新的資產(chǎn)泡沫則開始顯現(xiàn)，迪拜的債務(wù)風(fēng)波和希臘、墨西哥主權(quán)信用評級下調(diào)則提醒人們潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，這些都為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)復(fù)蘇帶來了變數(shù)。