周小川：中央銀行貨幣政策目標應(yīng)相機而動

　　中國人民銀行行長周小川日前在“牛津中國財經(jīng)論壇”午餐會上指出，中央銀行的貨幣政策目標應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境的變化而進行改變和切換。

　　周小川指出，我國央行貨幣政策目標一直采取多目標制，這次金融危機讓我們發(fā)現(xiàn)，在一些階段里多個目標無法同時實現(xiàn)，有時候這些目標相互之間可能發(fā)生沖突，關(guān)系十分復雜。他建議中央銀行應(yīng)在不同的階段以不同的權(quán)重去考慮多個目標，同時隨著經(jīng)濟條件的變化去改變權(quán)重，或進行多個目標間的切換。

　　目前，我國央行貨幣政策采取“穩(wěn)定物價、充分就業(yè)、經(jīng)濟增長和國際收支平衡”的多目標制，而大多數(shù)央行采取控制通脹的單一目標制。

　　周小川介紹說，在過去多目標制和單一目標制的分歧并不是很大，這是因為在經(jīng)濟平穩(wěn)時期，只要保持低通貨膨脹率，投資就會相應(yīng)增長，公眾預期穩(wěn)定，對未來也比較放心，所以經(jīng)濟增長、擴大就業(yè)的目標就能得到實現(xiàn)，多目標的問題也都基本上自動解決了。但通過這次危機我們發(fā)現(xiàn)，確實還有一些階段，這些目標無法同時實現(xiàn)。

　　周小川認為，不同階段中央銀行關(guān)注的重點應(yīng)有所轉(zhuǎn)變，但總體而言，這次危機得出的一個重要教訓是，即便是回到平穩(wěn)的宏觀經(jīng)濟條件下，也需要更加保持謹慎，也需要在情況發(fā)生變化時，中央銀行所關(guān)注的重點以及使用的工具能夠適時切換，從而做出應(yīng)對。