一個公司在一筆投資上出現的失誤或許有偶然性，但這么多的公司從事的一系列海外投資一片敗績，這就不能不從機制上尋找原因了。
在香港上市的著名紅籌股公司中信泰富近日發布的一則公告說，該公司已經向香港聯交所申請增發25億美元中期票據，用于公司包括西澳磁鐵礦項目的資金需求。
中信泰富在這則公告中所提到的西澳磁鐵礦項目，啟動于2006年3月，當時它買下西澳兩個分別擁有10億噸磁鐵礦資源開采權的公司，原計劃總投資42億美元，2009年上半年投產。但是，這個項目實施以后，直到今天都未能投產。截至6月底，項目開支涉及78億美元，與2009年預期的42億美元相比，已經超支86%。
事實已經證明，中信泰富6年前投資的這個西澳磁鐵礦項目，它的成本像無底洞，不斷地吞噬著追加投入的資金。盡管中信泰富董事局主席常振明已經表示不出意外年底可投產，但為了實現這個目標，中信泰富只能以發行中期票據的形式來繼續填補這個項目的虧空。即使這個項目真的能夠在今年底投產，中信泰富何時能收回已經投下去的巨額成本，也是一個未知數。
由于鐵礦石資源為海外市場所操控，導致我國鋼鐵行業深陷困局。如果中信泰富能夠通過對這個項目的投資改變這種被動局面，無疑是有積極意義的。但是，中信泰富在作出這項投資時，顯然未能對市場作出具有前瞻性的評估，對投資風險也缺乏審慎的態度。2008年以來，全球經濟陷于低迷，鋼鐵行業正處于萎縮之中，對鐵礦石的需求也在減少，這直接導致鐵礦石的價格從最高時的每噸200美元下降到目前的每噸130美元。
一個海外投資項目就把一家企業拖得“筋疲力盡”，事實再一次證明了中資企業的海外投資缺少嚴格的風險管理。對于中信泰富來說，這已經是它第二次在海外投資上“走麥城”了。2008年10月，中信泰富因涉足外匯衍生品投資出現147億港元的巨虧，引起香港證監會的正式調查，成為當時全球性金融危機初起時引爆香港股市暴跌的一顆“地雷”。
中資企業海外投資的失誤不僅表現在中信泰富這一家公司。以將中信泰富拖入泥坑的國際金融市場衍生品投資來說，近10年來就先后出現了中航油、國儲銅、中國遠洋、中國中鐵等多個案例，它們的虧損動輒以數十億元計，損失巨大。還有一些中資企業收購時出手闊綽，談回報時則強調“長期收益”，對投資收益率缺乏基本的判斷。
一個公司在一筆投資上出現的失誤或許有偶然性，但多家公司的一系列海外投資一片敗績，這就不能不從機制上尋找原因了。
不難發現，一些在海外投資上遭遇巨虧的企業，它們在國內市場上的投資，大都無往而不勝。今天的央企已經成為我國國民經濟構成中的一支重要力量。但是，當它們投身于海外市場時，過高地估計了自己在殘酷的國際市場上的競爭力，以“博弈”的心態參與到國際市場，博對了名利雙收，博錯了也不用負什么責任。沒有人為投資決策失誤埋單，自然也不需要考慮風險問題，這或許是中資企業海外屢虧的根源所在。（周俊生）
