Wind數(shù)據(jù)顯示，到12月17日，將有18只券商集合理財(cái)計(jì)劃進(jìn)入銷售推廣期，加上11月銷售推廣的27只產(chǎn)品，僅一個(gè)半月時(shí)間，券商集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售數(shù)量就達(dá)今年前10個(gè)月發(fā)行量的41.67%。

　　分析人士表示，資管業(yè)務(wù)有望成為明年券商創(chuàng)新發(fā)展的主要利潤新增點(diǎn)。銀證合作、證保合作將帶來券商定向資管規(guī)模的爆發(fā)式增長。保證金管理產(chǎn)品、分級(jí)產(chǎn)品也將為資管業(yè)務(wù)帶來新的增長點(diǎn)。

　　募資規(guī)模不理想

　　今年10月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布券商資管系列新政，將審批制改為備案制，積極為券商資管產(chǎn)品“松綁”。Wind數(shù)據(jù)顯示，券商資管集合理財(cái)產(chǎn)品隨即進(jìn)入爆發(fā)式增長，11月共有27只產(chǎn)品發(fā)售。進(jìn)入12月，火爆形勢(shì)不減，截至12月17日將有18只產(chǎn)品進(jìn)入銷售推廣期，而今年前10個(gè)月推廣銷售的產(chǎn)品共108只。從發(fā)行產(chǎn)品的類別看，債券型和貨幣市場(chǎng)型產(chǎn)品占據(jù)主流地位。

　　不過，募集資金規(guī)模仍不理想。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月有12只產(chǎn)品成立，但實(shí)際成立規(guī)模與目標(biāo)規(guī)模相去甚遠(yuǎn)。一些產(chǎn)品的目標(biāo)規(guī)模為五六十億元，但實(shí)際募集資金甚至不到1億元。

　　第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)、銀行等其他金融機(jī)構(gòu)均很重視券商資管這一新通道，積極醞釀或開始著手合作。“已有多家商業(yè)銀行將券商定向資產(chǎn)管理或券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃納入銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍。”普益財(cái)富研究員吳濘江對(duì)中國證券報(bào)記者表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品主要是看重券商通道的作用。資管新政的實(shí)施使券商資管業(yè)務(wù)的投資范圍大幅拓寬，特別是在券商的定向資產(chǎn)管理計(jì)劃中，客戶可以與券商通過合同約定投資范圍。銀行理財(cái)產(chǎn)品參與券商資產(chǎn)管理計(jì)劃可以間接擴(kuò)大銀行理財(cái)資金的投資范圍。

　　資管或成明年亮點(diǎn)

　　隨著資管產(chǎn)品的爆發(fā)式增長，市場(chǎng)人士對(duì)其前景充滿希望。海通證券近日發(fā)布的研究報(bào)告預(yù)計(jì)，資管業(yè)務(wù)有望成為明年券商創(chuàng)新發(fā)展的主要利潤新增長點(diǎn)。伴隨資管的新辦法公布，證券行業(yè)資管規(guī)模于10月突破1萬億元，銀證合作、證保合作將帶來券商定向資管規(guī)模的爆發(fā)式成長。保證金管理產(chǎn)品、分級(jí)產(chǎn)品也將為資產(chǎn)管理帶來新的增長點(diǎn)。

　　報(bào)告指出，保證金管理產(chǎn)品有望成為資產(chǎn)管理產(chǎn)品新的增長點(diǎn)。在原有的業(yè)務(wù)模式中，券商將保證金存于銀行，利息收入是銀行協(xié)議存款利息與活期存款利息之差，而保證金管理產(chǎn)品將客戶保證金投資于協(xié)議存款、貨幣基金、債券類資產(chǎn)、回購等，提高了收益，利差可以提高約100個(gè)基點(diǎn)。中信證券、海通證券、華泰證券等均已發(fā)行此類產(chǎn)品。對(duì)所有上市券商的測(cè)算結(jié)果顯示，假設(shè)該產(chǎn)品費(fèi)率為0.5%，利息增量收入為1%，新增保證金比例為40%，則可將收入提升3%。此外，國內(nèi)首只債券分級(jí)集合理財(cái)產(chǎn)品已發(fā)行，預(yù)計(jì)明年將是此類產(chǎn)品的高速發(fā)展期。

　　資產(chǎn)管理規(guī)模增長的另一個(gè)動(dòng)力來自券商資管對(duì)保險(xiǎn)資金開放。從國外投行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)占其收入的比重遠(yuǎn)高于國內(nèi)券商，大約為13%，而我國證券業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入僅占總營業(yè)收入的1.8%，發(fā)展空間廣闊。(記者 杜雅文）