繼今年年初連續(xù)發(fā)行5期福娃債的創(chuàng)新之舉后，國家開發(fā)銀行（下簡稱“國開行”）再次于今日打包招標(biāo)發(fā)行四期的浮動(dòng)利率金融債不超過200億元，期限包括3年、5年、7年和10年這四個(gè)品種。該批金融債以一年定存利率為基準(zhǔn)，業(yè)內(nèi)人士指出，預(yù)計(jì)該批債券市場需求較大，若國開行打包滾動(dòng)發(fā)行的浮息金融債受到投資者的追捧，這將成為新的市場浮息基準(zhǔn)債，有望降低債券市場的估值風(fēng)險(xiǎn)。

　　或打造新利率曲線

　　公告顯示，國開行將于1月15日發(fā)行總計(jì)四品種浮息金融債券，總規(guī)模不超過200億元。期限分別為3年、5年、7年和10年期，利率基準(zhǔn)均為中國央行規(guī)定的一年期定期存款利率。因此這批金融債又稱為定存浮息債。

　　其中，各期品種發(fā)行規(guī)模均不超過50億元，發(fā)行人對各期債券也保留增發(fā)權(quán)利。招標(biāo)均將采用單一利差(荷蘭式)招標(biāo)方式。發(fā)行人對各期債券均保留增發(fā)權(quán)利。

　　所謂浮息金融債，指的是債券票面利率與市場利率掛鉤，其下基本票面利率為“某市場基準(zhǔn)現(xiàn)時(shí)利率+利差”。目前國內(nèi)浮息債掛鉤的基準(zhǔn)利率一般為銀行一年期定存利率或上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，若國開行打包滾動(dòng)發(fā)行的浮息金融債受市場追捧，或?qū)⒊蔀樾碌氖袌龈∠⒒鶞?zhǔn)債，打造新的利率基準(zhǔn)曲線，并有望降低債券市場的估值風(fēng)險(xiǎn)。

　　浮息債市場需求開始回升

　　自去年兩次降息后，浮息債一度遇冷。分析人士指出，去年第三、第四季度時(shí)，由于基準(zhǔn)利率處于下行趨勢，使得浮息債利差縮小，投資價(jià)值有所降低，因而機(jī)構(gòu)的認(rèn)購熱情降溫。

　　不過，今年以來，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)勢頭基本確認(rèn)，通脹有所回升，因此市場普遍預(yù)計(jì)央行降息的可能性和必要性都不大，因此浮息債的需求或有所回升。第一創(chuàng)業(yè)分析師胡杰在其研報(bào)中指出，“降息周期將于今年結(jié)束，因此浮息債的投資價(jià)值開始凸顯。市場對浮息債的需求也開始回升。”他說。

　　瑞銀證券指出，預(yù)計(jì)2013年資金面趨于穩(wěn)定，浮息債基準(zhǔn)利率調(diào)整的概率較低。目前3年和5年定存浮息債的報(bào)價(jià)利差均處于2007年以來的高位；定存浮息債目前隱含的未來5年一年定存利率的均值在2.75%左右，對于未來至少有一次降息保護(hù)。整體而言，定存浮息債有一定的相對價(jià)值。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好使得債市承壓，但由于一月份資金面較為寬松，對債市收益率仍形成一定支撐。周宇寧