上海迪士尼數百億資金何處籌 國開行牽頭組銀團

　　上海市規劃和國土資源管理局網站從3月8日至4月6日向社會公示上海迪士尼樂園項目一期的規劃(草案)，首次明確了將引入兩條軌道交通進入核心基地。與此同時，龐大的建設資金從何而來，再次成了業內廣泛關注的焦點。多位上海的銀行界人士對媒體透露，隨著項目開工，上海迪士尼項目的融資方案也逐漸浮出水面。國開行、浦發銀行、交通銀行等正在牽頭組建銀團貸款，中、農、工、建四大行以及其他中小銀行等十多家銀行或將參與其中，預計整個迪士尼項目銀團貸款規模就達數百億元之巨。

　　一期規劃揭開面紗

　　備受關注的上海迪士尼樂園項目一期規劃近日浮出水面。上海市規劃和國土資源管理局日前公布了上海國際旅游度假區核心區控制性詳細規劃(草案)，對上海迪士尼的版圖予以更為宏觀的描述。

　　據規劃(草案)，首期建設的迪士尼樂園及配套區占地3.9平方公里，以1.16平方公里的主題樂園和約0.39平方公里的中心湖泊為核心。主要建設內容包括：游樂設施(主題樂園)、中心湖與圍場河、商業娛樂、旅館、公共停車場(游客停車場)、公共交通設施、辦公(管理服務中心)、市政設施等，將建成上海重要的旅游休閑勝地和服務產業基地，環境宜人，交通快捷、低碳集約的典范。

　　交通方面，規劃首次明確了將引入兩條軌道交通進入核心基地。除了軌交11號線年內將開工，可以直接接入位于地下的迪士尼樂園站外，還首次提出軌交2號線接駁線為遠期引入線路。

　　盡管版圖剛剛露臉，何時正式開工尚未有定論。有項目知情人士對媒體透露，目前整個地塊已經全部筑起圍墻，并張貼了公告。

　　上海市市長韓正在兩會期間明確表示，經批準的上海迪士尼項目一期工程總投資為245億元人民幣。但是，為了迪士尼項目以及該項目將會帶來的連鎖效應，上海的投入不僅僅是這么多。

　　國開行等牽頭組銀團

　　如今，上海迪士尼地塊現場已成蓄勢待發的“大工地”，川沙A-1地塊 (迪士尼核心區)場地已經封閉圍墻。數月前還是一片工地所在的土地上已立起三排紅頂灰墻的低層小樓，周邊的幾條配套公路已開建。

　　與迪士尼開工建設相比，其數百億元的融資規模一直是業界關注的熱點。媒體報道，上海的銀行高管表示,“整個投資額超過想象。”外界更是預計對整個迪士尼(含控制區)以及上海國際旅游度假區的投資將超過1000億元。如此巨額的建設資金從哪里來？

　　隨著項目開工，上海迪士尼項目的融資方案也逐漸浮出水面。有業內人士預計，商業銀行貸款將成為迪士尼項目的主要債權融資方式。

　　據《21世紀經濟報道》報道，國開行、浦發銀行、交通銀行等正在牽頭組建銀團貸款，中、農、工、建四大行以及其他中小銀行等十多家銀行或將參與其中，預計整個迪士尼項目銀團貸款規模就達數百億元之巨。“這次國內銀行組建的銀團貸款數額遠超200億元。 ”有接近銀團貸款的人士表示。而另一位股份行上海分行高管則表示，目前銀團貸款正在組建過程中，規模尚未最終確定。

　　更有業內人士對媒體表示，“依靠銀行貸款并不夠，很可能還會采取其他融資方式，例如發債。 ”

　　融資風險需審慎對待

　　對于上海迪士尼的未來，人們大都持樂觀態度，認為與世博會相比，迪士尼樂園更具長期投資價值。雖然人們對上海迪士尼的期待已久，但眼下對各方而言，更大的擔憂則來自于迪士尼的財務前景。

　　據《21世紀經濟報道》報道,香港立法會的一份資料顯示，在迪士尼的海外分號中，目前只有東京迪士尼的盈利是最好的，2007年到2009年，東京迪士尼樂園接待游客數均超過2500萬人次，從1983年開業至今的26年，年年盈利。但現在的香港迪士尼和早年的巴黎迪士尼卻并不樂觀。

　　1999年，香港特區政府曾推算，主題公園第一期工程全部完成后，入場總人數預計為1000萬人。但到2010年香港迪士尼開園5年后，吸引的游客才有520萬人次。不僅如此，香港迪士尼開業5年來連續虧損，香港特區政府背負了沉重的包袱。

　　除了融資風險，還有媒體分析，迪士尼項目的融資仍面臨著幾大挑戰。一是今年銀行信貸額度捉襟見肘，額度緊張；二是迪士尼項目可能在信貸的期限與利率上要求苛刻。顯然面對未來，上海迪士尼項目尚不能盲目樂觀。