受到各方熱捧的P2P網貸似乎進入了冬季。據統計，10月份以來，倒閉或資金鏈斷裂的P2P平臺已達39家，涉及資金約10億元，P2P網貸正面臨前所未有的考驗。

　　P2P是一個網絡平臺，通過牽線搭橋聚攏閑散資金，用于投資理財，使小微企業、個體創業者等資金需求群體受益。其發展空間看起來相當廣闊，危機從何而來？

　　首先，超越平臺功能，進行自我融資。一些P2P網絡借貸平臺，先歸集資金、再尋找借款對象等方式，使放貸人資金進入平臺的中間賬戶，產生資金池，再通過設計高利息的理財產品賣給投資者，或是以高利息放貸。在出問題平臺中，有的產品年化收益竟達48%以上，而目前經營較穩定的P2P平臺，年化收益率一般不超過15%。利息極高，一旦風險控制失誤造成貸款無法收回，就會引起流動性危機。

　　其次，通過“拆標”式運作，打包短期資金借給長期融資者。如今年9月底關閉的P2P網站“中財在線”，就是由于將一個借貸標的拆分成不同期限、不同金額推銷給投資人，導致風險不易掌控。此外，還存在一些網貸平臺發布虛假的高利借款標募集資金，并采用借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內募集大量資金用于生產經營，有的甚至卷款潛逃。

　　如此看來，無論是P2P的“野蠻生長”，還是出現非法集資情況，都與監管不完善相關。網貸本應是一個專業化市場，需要有專業團隊，不僅需要具有信貸業務管控能力，還要有互聯網經營能力。實際情況卻是“低門檻、缺監管”。行業迅速發展的背后，凸顯的也是對監管的新需求。

　　提高監管水平，首先就是要提高門檻。可參照小額貸款公司和典當行的管理模式，對網貸公司的注冊資本、人員資質、信用記錄等提出具體限制，改變網絡貸款公司想開就開的局面。

　　同時，監管部門可在保證金、杠桿率、借貸利率、資金第三方存管等方面劃定一些具體要求，既要便于監管，又不能因門檻過高而扼殺創新。此外，投資者應提高警惕，不能過分追求高利率的借貸回報，應當綜合考慮利息收入和資金風險，作出理性的投資選擇。

　　央行負責人日前強調，平臺本身不得提供擔保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實施集資詐騙。隨著監管部門對以開展P2P網絡借貸業務為名實施非法集資行為作出較為清晰的界定，不僅有助于破解“偽P2P”擾亂市場的問題，還有助于以此開啟完善法律法規、推動P2P行業依靠大數據實現信用評級、建立風險準備金制度等新的發展之路。（崔文苑）