CPI和PPI都還戴著面紗

　　國家統計局發布的2012年6月份CPI和PPI數據顯示，6月份，CPI“破3”，同比上漲2.2%； PPI同比下降2.1%，環比下降0.7%。

　　CPI基本符合預期，預計后幾個月仍將處于下降通道，并進入“1”時代，但進入“負”時代的可能性不大。至于何時能夠見底，目前尚難預料。

　　而與CPI相對應的，一定程度上還是CPI先行指標的PPI，繼續處于下行通道，且下降幅度達到2.1%，已連續11個月回落，連續4個月處于負狀態，既有點超出市場預期，也讓人比較擔心。因為，此前很多分析都認為，在一系列“穩增長”措施的作用下，經濟下行的勢頭已得到一定遏制，經濟已逐步進入穩定狀態。但從6月份的PPI數據來看，似乎并沒有多少改善的跡象。至少，6月份仍處于探底過程。

　　顯然，無論是CPI還是PPI，目前都還戴著面紗，尚未露出廬山真面目。這樣的結果，無疑將給政策的調整和把控帶來更大的難度。

　　對CPI來說，持續的回落，何時能夠見底，會不會出現通貨緊縮，是需要認真考慮的問題。因為，一旦出現通縮，對經濟的影響也是顯而易見的。在目前的經濟環境下，通縮意味著經濟狀況可能會出現進一步惡化。筆者的觀點是，出現通縮的可能性不大。但要防止價格的大起大落。即便全年價格形勢比較樂觀，價格的變動幅度過大，對經濟社會的發展也是相當不利的。

　　而近一段時間以來，大蒜價格的反復無常，就需要引起高度重視。如果其他產品也出現這樣的現象，或者更多產品出現大起大落，對物價的穩定是會相當不利的，對政策的調整和把控也會帶來不利的影響。

　　對PPI來說，最緊迫的任務就是如何遏制其繼續回落、繼續處于下行通道。要知道，中國經濟目前面臨的最大問題，就是制造業形勢十分嚴峻，制造業復蘇的跡象很不明顯。只要制造業不出現復蘇，經濟就很難走出下行通道。

　　那么，如何才能讓制造業盡快走出下行通道，PPI何時才能見底呢？依靠大規模投資、特別是政府投資，顯然是不行的，也是不現實的。而出口形勢沒有好轉，依靠出口似乎也沒有多大空間。特別是歐美發達國家為了自身利益，正在對中國企業采取一系列的遏制政策，據有關媒體透露的消息，歐盟甚至正在醞釀針對中國國有企業的貿易保護政策。如果這樣，出口的壓力將更大。

　　也正因為如此，促進經濟發展、穩定經濟增長、推動制造業復蘇的重點應當放在擴大國內需求方面。而擴大需求，在目前的情況下，單純依靠貨幣政策的作用，降準、降息等是很難達到目的的，而必須快速啟動減稅，不僅要用減稅等政策來刺激居民消費，而且要用減稅等手段來啟動企業生產需求，特別是企業投資，應當迅速出臺相關政策，鼓勵企業加大生產性投資力度。同時，對已經出臺的鼓勵民營企業和民間投資者投資的政策，要把責任落實到各相關職能部門，甚至地方政府。

　　如果這些政策和措施能夠盡快到位，并確保不折不扣地落到實處，預計三季度末能夠走出下行通道。更重要的，政策多管齊下，而不是單純依靠貨幣政策刺激，還能減少通貨膨脹的壓力，讓CPI能夠處于相對平穩的狀態。而如果企業投資活起來了，PPI也就能夠進入穩定狀態了，其面紗也就能夠真正揭開了。（譚浩俊）