質(zhì)疑聲中，美聯(lián)儲(chǔ)再次開動(dòng)印鈔機(jī)

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）11月3日宣布，到2011年6月底以前，將購(gòu)買6000億美元美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債，以進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)，化解通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行在一份聲明中稱，加上此前宣布的更換其投資組合中到期債券的國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際購(gòu)買國(guó)債總額在8500億至9000億美元之間。

　　美聯(lián)儲(chǔ)這一舉動(dòng)頗具爭(zhēng)議性，此間輿論充斥著美聯(lián)儲(chǔ)在“豪賭”、“冒險(xiǎn)”、“與魔鬼作交易”等詞匯，業(yè)界也擔(dān)心這一行動(dòng)效果有限且代價(jià)巨大。

　　無奈

　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如“蝸牛爬行”，新的刺激計(jì)劃出臺(tái)無望，貨幣政策被視為能夠?qū)⒚绹?guó)經(jīng)濟(jì)重新引入正軌的最后手段

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家將美聯(lián)儲(chǔ)這一舉動(dòng)稱為第二輪量化寬松。正常年景，美聯(lián)儲(chǔ)通過購(gòu)買短期國(guó)債及其他低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來調(diào)控經(jīng)濟(jì)。國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生以來，作為“最后貸款人”，美聯(lián)儲(chǔ)大量購(gòu)買高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。2008年底至今年3月間，美聯(lián)儲(chǔ)共購(gòu)買了1.75萬億美元的國(guó)債及抵押貸款擔(dān)保證券，這被稱為第一輪量化寬松。此后，美聯(lián)儲(chǔ)開始醞釀“退出戰(zhàn)略”，準(zhǔn)備逐步取消部分刺激性貨幣政策，回到正常貨幣政策軌道。但今年下半年以來美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)減速態(tài)勢(shì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克自8月起就不斷釋放信號(hào)，稱必要時(shí)將重啟量化寬松政策。

　　現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)終于采取行動(dòng)。美國(guó)媒體認(rèn)為，這是出于經(jīng)濟(jì)和政治上的雙重?zé)o奈。經(jīng)濟(jì)上，美聯(lián)儲(chǔ)肩負(fù)兩大使命：最大限度促進(jìn)就業(yè)和維持物價(jià)穩(wěn)定。然而，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，無論哪一個(gè)使命，美聯(lián)儲(chǔ)都沒有完成。今年第三季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)2%，雖然略高于第二季度，但沒有達(dá)到有效拉低失業(yè)率所需的至少2.5%的增長(zhǎng)率，美國(guó)失業(yè)率仍維持在9.6%的高位，以至于當(dāng)?shù)孛襟w稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之慢如同“蝸牛爬行”。與此同時(shí)，美國(guó)通脹率只有約1%，低于美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為的2%的合理水平。經(jīng)濟(jì)低速增長(zhǎng)和物價(jià)下滑，令許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能陷入日本式的長(zhǎng)期停滯。由于接近于零的超低利率水平已維持了近兩年，美聯(lián)儲(chǔ)可用的政策工具唯有非常規(guī)的債券購(gòu)買計(jì)劃。

　　政治上，美聯(lián)儲(chǔ)此次行動(dòng)正值美國(guó)中期選舉之后一天，由于共和黨重掌眾議院，在參議院的席位也與民主黨接近，美國(guó)政治已陷入僵局狀態(tài)。在市場(chǎng)普遍希望政府采取行動(dòng)的時(shí)候，美國(guó)政治僵局意味著奧巴馬政府打算推出的以基建為主要內(nèi)容的新財(cái)政刺激計(jì)劃很難在國(guó)會(huì)獲得通過。在財(cái)政刺激無望的前景下，美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)獨(dú)立的貨幣政策被許多人視為能夠?qū)⒚绹?guó)經(jīng)濟(jì)重新引入正軌的最后手段。