跨國企業“超級并購”勢頭猛

　　搜索引擎巨頭谷歌日前宣布的收購摩托羅拉移動公司交易如獲批準，將是近10年來無線設備行業金額最大的一筆并購。美國一家經紀公司的策略師驚呼，在2008年國際金融危機發生后一度沉寂的企業“超級并購”又回來了。

　　現金充裕是關鍵

　　跨國公司的財富用“富可敵國”來形容絲毫不過分。國際著名咨詢公司普華永道的分析認為，一些跨國公司的資產負債表中現金充裕，是導致全球并購活動強勢反彈而且金額越來越大的關鍵因素。在并購摩托羅拉移動之前，谷歌6月底的資產負債表上擁有360億美元現金。有數據顯示，美國標準普爾指數所涵蓋的500家公司所擁有的現金已超過1.1萬億美元。

　　聯合國貿發會議不久前發布的《2011年世界投資報告》指出，全球外國直接投資在2008年和2009年經歷了大幅下滑后，2010年出現溫和回升。但在不同形式中，作為外國直接投資主要形式的綠地投資（指到國外投資設廠的投資模式），無論在金額還是在數量上都持續下滑，而另一種基本形式——跨國并購卻逐步回升，成為全球外國直接投資的亮點。據統計，2010年跨境私人股權并購金額為1220億美元，同比增長14%，跨國并購交易達2050宗，創歷史新高。

　　普華永道預計，由于資本市場恢復，金融機構對并購活動提供融資的意愿增強，加之許多公司有大量現金存底，今年下半年國際并購活動將加速，而且公司間“聯姻”所涉及的資金規模會越來越大。

　　亞洲地區成熱點

　　歐美日大型跨國企業兼并，除了借機整合歐美市場外，也有改善全球布局以避免受歐美市場走弱影響的考慮。因此，出現了向亞洲新興經濟體投資和兼并的強勁勢頭。另外，由于發達國家的利率水平低，更多的資金轉向新興市場，尋求更高回報。2010年，以私人股權并購形式進行的外國直接投資中，31%流入了新興經濟體和轉型經濟體。

　　數據顯示，日本大企業持有的現金達到2．4萬億美元，它們正以前所未有的力度進行海外并購，以拓展業務，增加盈利。今年7月，日本帝國數據銀行對1.1萬家日本企業進行了國內產業空洞化意識調查。結果顯示，多數日本企業認為，日元升值的結果將導致日本企業向外投資。關于未來投資方向，認為轉向中國的占56.9%，轉向印度的占10.9%，轉向韓國的占8.3%。關于投資地域，80%以上的企業認為將轉移到亞洲，而轉向歐美的則不足1.6%。

　　“跨國公司正在把重點轉向亞洲。”新加坡大華銀行經濟分析師全德健對本報記者說，在新加坡，尤其在高科技行業，時不時都能聽到小型并購交易的消息。亞洲國家逐漸變得富有，居民收入逐漸上升，跨國公司會繼續把注意力集中在亞洲一些有研發能力的公司。中國一些銷售額較高、營銷網絡覆蓋面大的公司，也較容易受到跨國公司的關注。

　　中國成為全球跨國并購日益重要的參與者。美國貝雅投資銀行發布的數據顯示，2010年中國企業海外并購強勁增長了65%。中國企業的對外股權投資，無論就交易數量還是金額而言都創了歷史新高。分析人士認為，中國國內經濟強勁增長以及全球經濟狀況改善，提振了中國企業對外并購的信心。此外，中國政府鼓勵企業“走出去”，出臺了支持企業海外投資的政策。具有豐富研發能力和技術專利的外國企業是許多想獲得技術優勢的中國企業首選的并購對象。