歐盟“財政契約”的積極意義

　　歐元區(qū)特別是南歐國家在經(jīng)歷了痛苦的財政緊縮和結構性改革后，仍可能走上經(jīng)濟健康發(fā)展的道路。

　　1月30日，歐盟在2012年內(nèi)首次舉行特別峰會，峰會主題雖然定為增長與就業(yè)，但并未出臺相關具體措施。極具爭議性的“財政契約”仍然成為峰會焦點。在此次峰會上，除英國和捷克之外的歐盟25個成員國最終通過了“財政契約”草案，并將在3月初的歐盟峰會上正式簽署，這也算是此次峰會的最大成果。

　　“財政契約”的核心內(nèi)容是，簽署國必須做到預算平衡或保持盈余，赤字或債務超標就將啟動自動制裁機制。這意味著簽字國預算主權部分上交，也意味著簽字國經(jīng)濟和財政政策的進一步一體化。眾所周知，德國是“財政契約”的積極鼓吹者。自歐債危機爆發(fā)以來，在德國主導下，歐元區(qū)國家大力推行財政緊縮政策，以削減財政赤字和公共債務，德國還力主以法律的形式進一步限制歐元區(qū)成員國的預算政策，“財政契約”目的即在于此。因此，德國總理默克爾也被視為此次峰會的最大贏家。

　　由德國主導的歐盟債務危機管理(如整頓財政、強調(diào)財經(jīng)紀律等)有其合理性，因為歐元一些致命的先天缺陷(如只有統(tǒng)一貨幣卻沒有統(tǒng)一財政和經(jīng)濟政府等)亟需彌補。但德國所推措施主要著眼長遠，對預防歐元區(qū)再次發(fā)生債務危機有利，對克服當前危機卻不太有利，難以立竿見影。在市場不斷沖擊下，德國及歐盟危機管理節(jié)奏屢被打亂，顯得非常被動，難以控制。近來又遭到評級機構的多次大范圍降級。

　　由于歐元區(qū)中長期目標仍不清晰(如并未確定發(fā)行歐元區(qū)統(tǒng)一債券的“路線圖”以及實質(zhì)性財政聯(lián)盟)，短期措施力度不夠，加上希臘、意大利等債務國承擔了更大的經(jīng)濟調(diào)整壓力，歐元區(qū)前景仍不看好。因此，盡管歐元區(qū)及歐盟做了很多危機應對努力，但實際上并沒有達到控制債務危機的目的，相反出現(xiàn)失控趨勢，給歐元區(qū)、歐盟及歐洲一體化帶來系列負面效應。

　　特別是歐盟全面、持續(xù)加強的緊縮政策已經(jīng)嚴重影響到經(jīng)濟增長，重債國如希臘、葡萄牙仍然深陷衰退。預計葡萄牙2011年經(jīng)濟萎縮1.9%，2012年將繼續(xù)萎縮3%；希臘2011年經(jīng)濟萎縮5.5%，2012年將萎縮2.8%。盡管實施了多輪提高稅收、削減工資和養(yǎng)老金等緊縮政策，但債務仍在繼續(xù)增加。外界普遍認為，希臘違約將不可避免。西班牙、意大利也被要求加快實施緊縮政策，鑒于兩國經(jīng)濟目前基本上是零增長，未來極可能再陷衰退。法國迫于壓力，近來也開始收緊財政，其經(jīng)濟增長勢必也將受到抑制。歐元區(qū)多國最終也可能陷入財政緊縮——經(jīng)濟下滑甚至衰退——債務相對國內(nèi)生產(chǎn)總值比例升高——再緊縮的惡性循環(huán)。對于目前經(jīng)濟形勢較好的德國等北方國家來說，未來經(jīng)濟發(fā)展也不容樂觀。德國經(jīng)濟增長2011年下半年已經(jīng)明顯放慢，西班牙、比利時幾無增長，歐元區(qū)17國經(jīng)濟整體呈衰退之勢。歐元區(qū)整體失業(yè)率上升，特別是希臘、西班牙等國更為嚴重，24歲以下的青年人失業(yè)率達到50%。即使是德國也承認，在財政緊縮的同時，必須促進歐元區(qū)的經(jīng)濟增長，這也是峰會將就業(yè)與增長作為主題的重要原因。

　　在這種情況下，德國主導的財政緊縮及著眼長遠的“財政契約”受到越來越多的質(zhì)疑。盡管如此，德國仍不松口，堅持推行這一危機應對政策。德國的基本態(tài)度是，可以展現(xiàn)“團結精神”，用本國納稅人的錢救助南歐國家，但希臘等南歐國家必須像德國那樣穩(wěn)定財政，否則難以說服本國議會和民眾同意救助南歐國家。德國甚至認為此次危機對歐元區(qū)發(fā)展是一個“最難得”的機會，可以迫使債務累累的南歐國家削減公共赤字，整頓國家財政，重獲經(jīng)濟競爭力，從而縮小歐元區(qū)南北經(jīng)濟的不平衡，使歐元區(qū)成為一個真正的“穩(wěn)定聯(lián)盟”。

　　更為重要的是，歐元區(qū)成員國通過嚴厲的“財政契約”是歐洲中央銀行加大危機處理力度的先決條件之一。近來，歐洲中央銀行已經(jīng)擔負起歐元區(qū)商業(yè)銀行“最后貸款人”的角色，2011年12月，歐洲中央銀行以極低的利息給歐元區(qū)銀行提供了4890億歐元的3年期貸款，以緩解商業(yè)銀行資金壓力，刺激其向中小企業(yè)放貸，同時減輕意大利等國政府資金壓力。今年2月29日，歐洲中央銀行還將采取類似行動，估計放款規(guī)模可能達到1萬億歐元。

　　因此，應該看到，歐債危機雖然仍難看到盡頭，且有惡化可能，如葡萄牙步希臘后塵被迫第二次求援，以及歐元區(qū)經(jīng)濟持續(xù)衰退等。但總體看，歐債危機已到了一個新的轉(zhuǎn)折點，歐元區(qū)應該可以完整或基本完整(希臘仍存退出可能)的狀態(tài)生存下去。

　　目前看，歐元區(qū)已經(jīng)呈現(xiàn)諸多積極跡象，意大利和西班牙改革持續(xù)深入，并得到市場認可，國債特別是至關重要的長期國債收益率出現(xiàn)明顯下降，即便近來連遭降級也并未改變這一趨勢。愛爾蘭經(jīng)濟形勢也出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。此次峰會后，市場反應積極，歐洲股市上揚，歐元對美元匯率上升，意大利、西班牙國債收益率與德國國債收益率差距收窄等，這些都表明，市場已經(jīng)開始正面看待歐元區(qū)鞏固財政的努力。

　　盡管從目前看歐元區(qū)經(jīng)濟前景黯淡，但中長期仍有較大發(fā)展空間。德國在21世紀初曾被稱為“歐洲病夫”，但在經(jīng)歷了長期的工資負增長以及痛苦的結構性改革后，競爭力大幅提升，才有了如今的第二次“經(jīng)濟奇跡”。同樣，歐元區(qū)特別是南歐國家在經(jīng)歷了痛苦的財政緊縮和結構性改革后，仍可能像德國一樣走上經(jīng)濟健康發(fā)展的道路。(作者為中國現(xiàn)代國際關系研究院歐洲所副所長)