法國著名經(jīng)濟學家深度解析歐債危機與美債危機異同

　　4月5日下午，著名經(jīng)濟學家、法國巴黎大學榮譽教授米歇爾·阿格利塔(Michel Aglietta)，中國社科院世界經(jīng)濟與政治所國際金融研究室助理研究員肖立晟做客強國論壇，以“歐債危機與歐元區(qū)的前途”為題與網(wǎng)友進行在線交流。

　　在談到歐債危機和美債危機有何異同時，米歇爾·阿格利塔表示，由于世界經(jīng)濟金融一體化，美債危機和歐債危機緊密相關(guān)。首先，不管是在美國還是在很多歐洲國家（比如在英國、西班牙和冰島），都產(chǎn)生了同樣的債務激增的程序，以便應對房地產(chǎn)價格的增長。其次，歐洲銀行大量購買了由于房地產(chǎn)信貸債券化而產(chǎn)生的貸款，這個房地產(chǎn)信貸在美國大量激增。因此，歐債危機實際上是國家債務危機和銀行危機。第三，由于各國之間的金融互相依賴，所以，美國極度擴張的貨幣政策造成的影響從2008年秋天以來就在各個國家產(chǎn)生了效果。而美聯(lián)儲所謂的求質(zhì)量的政策，造成資本的極不穩(wěn)定的運動，這種運動不僅嚴重影響了新興國家，也對歐洲國家造成影響。尤其是2011年夏天以來，危機進一步加劇，因為美國的貨幣市場突然撤回了他們在歐洲銀行的所有存款，并拋售了他們之前所持有的所有國債。因此，導致在個別極其脆弱的國家在短短幾天內(nèi)，國債的利率急劇增長。比如在意大利國債的平均利率從4.5%提升到了7%。因此，本來具有償還能力的國債一時間喪失了償還能力，因為原本正常的利率突然間到了一種極其夸張的水平。2011年11月，由于主權(quán)國銀行的雙重危機，造成信用緊縮，歐洲中央銀行對此進行了快速而強有力的反應，決定在2011年12月底，和2012年2月底分兩次向銀行注入一萬億現(xiàn)金，以便緩解市場的壓力，降低利率。歐洲中央銀行此舉贏得了時間，但是，此次危機的結(jié)構(gòu)性矛盾依然存在。（董菁）