澳元堅挺迫使澳聯儲降息

　　澳大利亞聯邦儲備銀行（澳聯儲）5月1日宣布降息50基點，至3.75%，并于2日正式實施。此舉是自2008年國際金融危機以來，澳聯儲進行的最大幅度降息調整。

　　澳聯儲降息的預期是壓制澳元長期居高不下的堅挺勢頭，進而激發經濟增長活力，緩解背負房貸、車貸等家庭的經濟壓力。目前，澳大利亞的經濟形勢不容樂觀。礦業繁榮帶動澳元比價一路攀升。反觀制造業、農業、房地產以及各服務行業，由于投資減緩、收入下降和成本上升，這些行業紛紛遭受重創。就業市場也隨之變得較為混亂，一方面，礦業領域人力不足；另一方面，其他行業則紛紛大批裁員。要扭轉這種嚴峻的雙速經濟形勢，利用降息這一經濟杠桿打壓澳元堅挺勢頭勢在必行。

　　澳聯儲的降息決定公布后，市場的注意力自然轉向西太平洋銀行、國民、聯邦、澳新四大澳大利亞商業銀行，民眾期待四大銀行能及時全額跟進。2日晚，國民銀行首先打破沉寂，宣布降息32個基點。在市場的壓力下，其他三大銀行似乎難以堅持下去，但若寄望它們全額跟進，恐怕也不太現實。澳新銀行已經暗示，即使降息，幅度也不會達到50基點。該行同時聲稱，在截至3月31日的6個月內，其利潤較以往已經出現下降。如果大幅減息，會對銀行造成影響。西太平洋銀行和聯邦銀行對澳聯儲的降息決定態度也不甚積極，故尚未作出正面反應。

　　其實，四大銀行的利潤十分可觀，減息的空間也非常大。根據澳大利亞金融機構價格城的估算，四大銀行今年上半年凈利潤總額可達124億澳元。若四大銀行貫徹澳聯儲降息50基點半年，將僅會減少6億澳元獲利，可謂九牛一毛。然而四大銀行在經營過程中往往有自己的決策。在去年底今年初澳聯儲維持利率不變的情況下，它們先后自行加息，以追求利潤的最大化。

　　1日午后，隨著澳聯儲大幅降息，澳元兌美元的比價即刻下挫0.5美分以上，由1比1.0400左右降至1比1.0350，繼而降至1.0324。隨后，有經濟界人士預測，澳元會在今后幾周內跌至1美元以下。然而，由于四大銀行的無動于衷，澳元比價2日又悄然回升，在1.0326至1.0366美元之間浮動，大有奪回失守地盤之勢。

　　為了應對人們對加息的擔憂，澳聯儲在過去數月內幾度強調維持利率不變，卻忽視了減息的必要性。澳大利亞統計局3月7日公布的數據顯示，澳第四季度實際國內生產總值（GDP）增長0.4%，年增長率為2.3%；而此前經濟界對澳大利亞經濟的預期值為，第四季度GDP增長0.8%，年增長率為2.4%。事實證明，預期值與實際情況存在較大出入。一路飆升的澳元對經濟產生了較大破壞性，經濟界對此始料未及。為此，花旗集團的經濟學家喬西·威廉姆森稱澳聯儲是“無為而治”，他還指出一次性降息50基點實際上是在“彌補此前的‘無為’”。

　　堅挺的澳元迫使澳聯儲降息，但降息能否如愿以償地打壓澳元的堅挺，恐怕仍有待冷靜觀察。