曹中銘　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)評(píng)論員

　　本周A股市場(chǎng)前兩個(gè)交易日無疑是“黑色”的。繼周一上證指數(shù)暴跌8.49%，刷新7月27日的跌幅并再創(chuàng)近八年來的最大日跌幅之后，周二上證指數(shù)再次大跌7.63%，也擊穿了3000點(diǎn)的整數(shù)點(diǎn)位報(bào)收于2964.97點(diǎn)。而在上周，上證指數(shù)周跌幅也高達(dá)11.54%，股指持續(xù)暴跌，市場(chǎng)的慘烈程度由此可見一斑。

　　其實(shí)，不僅A股再次出現(xiàn)暴跌，全球資本市場(chǎng)亦陷入暴跌的泥潭中。如道瓊斯指數(shù)繼上周五大跌530點(diǎn)之后，本周一再次大跌588點(diǎn)，其中開盤曾一度急跌1089點(diǎn)。除了美國(guó)股市，英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)等歐洲國(guó)家的市場(chǎng)、我國(guó)香港與臺(tái)灣股市等都出現(xiàn)大幅下跌的走勢(shì)，全球資本市場(chǎng)遭遇到“黑色星期一”。此外，商品市場(chǎng)亦是一片狼藉，國(guó)內(nèi)三大商品期貨交易所的多個(gè)掛牌品種紛紛跌停。對(duì)于此次股市暴跌的原因，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩以及此前股災(zāi)影響等被解讀為最主要的誘因。

　　股市與商品市場(chǎng)全面暴跌，不僅引起全球各國(guó)的關(guān)注，相關(guān)應(yīng)對(duì)之策亦在醞釀之中。比如針對(duì)上周股市的下跌，并且股指有可能跌穿7月9日低點(diǎn)3373點(diǎn)的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)，周末監(jiān)管部門公布了養(yǎng)老金投資管理辦法的利好。雖然該利好并沒有起到實(shí)質(zhì)性的作用，但監(jiān)管部門的意圖卻非常的明顯。

　　據(jù)媒體報(bào)道，因股市出現(xiàn)大跌，美國(guó)一個(gè)由政府財(cái)金巨頭組成的“暴跌救火隊(duì)”已開會(huì)商討救市對(duì)策。股市一暴跌，美國(guó)相關(guān)部門即行動(dòng)起來，其反應(yīng)堪稱神速。而在今年6月15日A股也開始出現(xiàn)暴跌之后，我們的監(jiān)管部門也是有所表現(xiàn)的。美國(guó)是成熟市場(chǎng)的代表，而A股則是新興市場(chǎng)的代表，當(dāng)市場(chǎng)遭遇非常時(shí)期時(shí)，在市場(chǎng)維穩(wěn)方面，兩者既有相同的地方，也有不同之處。

　　美國(guó)的“救火隊(duì)”成立于1987年的股災(zāi)時(shí)期，其成員包括美國(guó)財(cái)長(zhǎng)、美聯(lián)儲(chǔ)主席、證監(jiān)會(huì)主席及期貨監(jiān)理會(huì)主席。與資本市場(chǎng)密切相關(guān)的幾大巨頭可謂“面面俱到”，顯然這更有利于其協(xié)調(diào)救市，以及提高救市的效率，也有利于其統(tǒng)一行動(dòng)。而截至目前，我們還沒有類似的機(jī)構(gòu)。股市出現(xiàn)問題時(shí)，雖然大多數(shù)情況下是多個(gè)部門通力合作，但個(gè)中協(xié)調(diào)性并不強(qiáng)，并且還存在各自為政的現(xiàn)象。比如6月15日至7月8日的股市暴跌，救市舉措政出多門，有央行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、中央?yún)R金公司等，常常是一個(gè)政策舉措不起作用后，其他部委又推出新的舉措，沒有連貫性，也不太容易形成合力，因此效果較差，此次救市失敗當(dāng)然也有這方面的原因。

　　當(dāng)然中國(guó)與美國(guó)救市也存在共同點(diǎn)。像在資金投入上，都不惜耗費(fèi)巨資。如2008年金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)曾聯(lián)合美國(guó)十大銀行成立700億美元平準(zhǔn)基金，用來為存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)提供資金保障，確保市場(chǎng)流動(dòng)性，阻止次貸危機(jī)進(jìn)一步加劇。此外，美國(guó)相關(guān)部門還投資2250億美元購(gòu)買“兩房”發(fā)行的住房抵押貸款證券。這些資金的投入，對(duì)于防止金融危機(jī)的進(jìn)一步蔓延起到了一定的效果。A股方面，6月中旬開始的暴跌，在證監(jiān)會(huì)的“操辦”下，在央行的支持下，證金公司挾巨資增持股票，并且還都是大手筆增持，導(dǎo)致數(shù)十家上市公司成為“王的女人”。證金公司巨資進(jìn)場(chǎng)救市，對(duì)于其時(shí)股市的穩(wěn)定，還是起到了非常關(guān)鍵的作用。

　　最近一周以來的股市暴跌，說明市場(chǎng)已步入到一個(gè)新的階段。即使此時(shí)監(jiān)管部門出面救市，也將難以產(chǎn)生好的效果，況且其手中的牌已經(jīng)不多，即使是取消證券交易印花稅又如何？因此，在目前全球資本市場(chǎng)出現(xiàn)暴跌的背景下，在A股持續(xù)大跌，并且股指跌破了3000點(diǎn)的情形下，控制風(fēng)險(xiǎn)成為投資者的必修課。因此個(gè)人建議投資者多看少動(dòng)，不輕易進(jìn)場(chǎng)抄底，等到股市出現(xiàn)機(jī)會(huì)時(shí)再進(jìn)場(chǎng)也不遲。