美國須承擔相應貿(mào)易逆差

　　美國總統(tǒng)特朗普宣布將對價值600億美元的中國進口產(chǎn)品征收關(guān)稅，并對中國的技術(shù)轉(zhuǎn)讓和收購施加限制，引發(fā)了全球關(guān)注。

　　美國貿(mào)易逆差問題不是中美貿(mào)易所特有的，美國貿(mào)易逆差的根本原因是美國以消費為主的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)或者說是總需求大于總供給的狀況決定的。近20年來，美國一直是高消費、低儲蓄，總儲蓄約占GDP的18％，比世界平均水平低6個百分點，總消費占到GDP的82％。當前，特朗普政府新的減稅政策預計會增加居民實際收入，這將會更進一步刺激對進口商品的需求。所以，要解決貿(mào)易逆差問題應該對癥下藥，如果不遵照經(jīng)濟規(guī)律，以貿(mào)易戰(zhàn)或者行政命令來減少貿(mào)易赤字，不僅不會有積極效果，反而與美國長期倡導的市場化原則背道而馳。

　　全球貿(mào)易大多用美元交易結(jié)算。同時，非美國富裕階層和政府投資基金對外投資也經(jīng)常選擇購買美元資產(chǎn)。支付是貨幣的首要功能，要獲得貨幣，只能首先通過商品交換和流通。因此，全球儲備貨幣的供應國需要承受一定程度的貿(mào)易逆差以提供貨幣供應，從而避免世界金融體系停擺。

　　盡管美元成為全球儲備貨幣讓美國付出了一定代價，但也給美國帶來了很多紅利。它有助于確保美國通過美元這樣完全靠美國信用發(fā)行的紙幣，來實現(xiàn)其在全球經(jīng)濟活動中的話語權(quán)，并增強抗擊衰退和應對恐慌的能力。美國作為一個大國，不能既得了實惠又不承擔應有的國際責任。此外，美國經(jīng)常把不配合美國政策的國家攔在美元這一國際最主要的支付體系之外，對一些國家和組織實行制裁。

　　保護主義將傷害美國消費者

　　就直接影響來說，對從中國進口的商品和服務征收額外關(guān)稅等同于向美國消費者加稅。美國全國經(jīng)濟研究所（NBER）研究顯示，2000年至2006年中國對美國出口令美國制成品價格指數(shù)降低了7.6％，相當于美國相關(guān)產(chǎn)品價格平均每年下降約1個百分點，美國消費者特別是中低收入家庭得到了實惠。受上調(diào)鋼鋁關(guān)稅影響，預計美國汽車價格整體會上漲1%，導致美國新車售價增加大約300美元。美國是汽車生產(chǎn)和消費大國，價格因素會影響美國消費者的利益和美國汽車制造廠商在全球的競爭力。此外，鋼鐵價格上漲還會影響另一美國主要產(chǎn)業(yè)——頁巖油和頁巖氣的生產(chǎn)和運輸，美國有77%的油氣輸送管道用材來自進口。

　　就間接影響來說，通過逆差流出的美元被中國通過大量購買、投資美國國債等渠道回流美國，壓低了美國國債籌資成本以及銀行貸款利率和房屋抵押融資成本等，使美國長期保持低通脹水平，給美國企業(yè)和消費者帶來了許多實惠，針對中國的貿(mào)易制裁行為必將導致美國籌資成本的上升。

　　合作才能帶來更多機遇

　　當前，中國正在推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，美國經(jīng)濟正處在實質(zhì)性復蘇階段。在這個關(guān)鍵時刻，進一步加強中美雙方的交流與合作，對于兩國來說都至關(guān)重要。

　　第一，進一步加快中美雙邊投資協(xié)定（BIT）談判。盡快完成BIT談判對兩國來說是雙贏。外國直接投資（FDI）在美國經(jīng)濟中發(fā)揮著不可或缺的作用，為美國創(chuàng)造了大約700萬個就業(yè)崗位，約占美國私營部門雇員的6%，且這些工作崗位多為高薪。但據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議（UNCTAD）發(fā)布的2017年世界投資報告，美國過去16年在全球吸引外國直接投資中所占的比例下降了近四成。盡管中美是全球兩個最大經(jīng)濟體和貿(mào)易國，但過去10年里，美國對外FDI只有1%至2%流向中國。同時，中國對美直接投資顯然還有巨大的增長潛力，如果雙方能盡早達成BIT，這一比重將有望顯著提高，進而更有力地刺激就業(yè)和推動產(chǎn)業(yè)升級，這對雙方的經(jīng)濟“再平衡”很有幫助。

　　第二，進一步推動人民幣在美國的使用。2016年人民幣正式加入特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，這是人民幣國際化進程中的一個里程碑。就美國人民幣市場而言，其發(fā)展總體上與中美經(jīng)貿(mào)合作規(guī)模不匹配。中美之間有著巨額的能源、農(nóng)業(yè)和航空業(yè)合作規(guī)模，這為兩國間更密切的金融合作奠定了物質(zhì)基礎。美國擁有紐約、芝加哥等全球最主要的金融和商品交易中心、全球最大的資本市場、基金管理市場和衍生品交易市場，應當也必定會成為未來重要的人民幣離岸市場。同時，在剛剛結(jié)束的全國兩會上，中國再次承諾進一步開放金融市場。一個深度、廣度和開放度足夠大、監(jiān)管日臻完善的中國資本市場，將為美國投資者提供足夠廣闊的投資空間，也將有利于美國投資者獲得中國金融市場的開放紅利。

　　第三，進一步加強在基礎建設領(lǐng)域的合作。美國在基礎設施領(lǐng)域有巨大的投資需求。據(jù)美國土木工程協(xié)會2017年報告預計，到2025年，美國基建投資需要4.59萬億美元，資金缺口高達2萬億美元。基礎設施是國民經(jīng)濟的支柱，投入不足導致的負面經(jīng)濟后果使美國每年損失1萬億美元收入和350萬個就業(yè)崗位。而基建領(lǐng)域是中國的強項，加上中國有充足的資金，只要雙方愿意，合作成果會很快顯現(xiàn)，并起到很好的示范效果。

　　第四，擴大雙向市場開放。中國在積極致力于縮小兩國貿(mào)易逆差，如“百日計劃”合作和去年11月份價值2500億美元的貿(mào)易大單都是證明。預計未來5年，中國進口總額將達到8萬億美元，相信美國企業(yè)也會抓住這個契機把更多產(chǎn)品帶入中國。從行業(yè)角度分析，美國能源供應充足、價格相對低廉，中國將會進一步擴大對美能源進口；在農(nóng)產(chǎn)品方面，美國一直保持對華貿(mào)易順差，中國是美國農(nóng)產(chǎn)品第二大出口市場，美國對華大豆、棉花出口貿(mào)易尚有很大的增長潛力；在制造業(yè)方面，中國是美國飛機第一大出口市場，集成電路第二大出口市場。此外，中國對美國的高技術(shù)產(chǎn)品需求很大，如果美國放開高技術(shù)、航天和防務等領(lǐng)域的產(chǎn)品對華出口限制，對于解決美中貿(mào)易逆差會有巨大積極作用。

　　第五，擴大中美省州合作。中國企業(yè)目前對美國的投資已遍布46個州，占國會選區(qū)的98%。中美省州和下設城市之間的經(jīng)貿(mào)合作是中美關(guān)系的重要基礎。美國加州、德州、紐約州、艾奧瓦州等與中國十幾個省份分別建立了經(jīng)貿(mào)交流機制，僅2016年就實現(xiàn)了近50個雙向投資項目，合同金額超過25億美元。

　　通過中國剛剛結(jié)束的兩會可以更加清晰地看到，中國將會繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進一步擴大對外開放，實施高水平的貿(mào)易和投資便利化政策，大幅放寬市場準入。這些舉措將為中國同包括美國在內(nèi)的各國拓展經(jīng)貿(mào)互利合作開辟更廣闊的空間。一個奮力走向復興同時又堅持合作取向的中國，也將給美國帶來巨大的發(fā)展機遇。（本文來源：經(jīng)濟日報 作者：徐辰 系美國中國總商會會長）