5月24日凌晨結束的歐盟領導人特別峰會重點討論了希臘危機、經濟增長和歐元債券等重大問題，取得的實質性成果非常有限。會議閉幕時提供的資料信息顯示，歐盟領導人雖表示支持希臘繼續留在歐元區和承諾維護歐元區穩定，但未能就如何促進經濟增長和化解歐債危機的具體政府措施達成共識。歐盟成員國領導人在刺激經濟增長方式、財政緊縮、歐元區共同債券等重大問題上仍存在著較大分歧，相關議題的決議只能留待6月底召開的歐盟領導人夏季峰會最終敲定。
本次峰會是在歐債危機再度呈現出進一步惡化跡象的情況下舉行的。最近一段時期以來，希臘政治經濟危機持續發酵，希臘退出歐元區的可能性正在不斷加大。參加峰會的比利時副首相兼財政大臣范納克爾5月23日透露稱，歐元區成員國正在為希臘退出歐元區制訂應急預案。消息傳出，歐美股市應聲普遍大幅下挫。歐洲股市23日當天遭遇一個月來的最大單日跌幅，英國《金融時報》100指數下跌2.53%，德國DAX30指數跌2.33%，法國CAC40指數跌2.62%，意大利股市MIB指數跌3.68%，西班牙股市伊比利亞股指跌3.31%。歐元對美元匯率也跌到1.2573美元，為2010年7月以來的新低。
本輪峰會被此間媒體稱為是“晚餐峰會”。然而，歐盟領導人的這頓晚餐吃得并不輕松。事實上，本輪峰會凸現了以法國新任總統奧朗德為首的歐元區“增長派”與以德國總理默克爾為首的歐元區“緊縮派”之間的一場較量。在本輪峰會上，奧朗德與西班牙首相拉霍伊等歐盟成員國領導人明確提出歐盟應該立即采取措施促進經濟增長，并呼吁歐元區成員國領導人要打破此前由德國主導的片面財政緊縮思維，因為財政緊縮措施不僅沒有緩解歐債危機，反而使希臘走到了退出歐元區的邊緣。奧朗德表示，大力促進經濟增長與財政緊縮措施并不矛盾，經濟增長可以幫助實現財政整頓。面對奧朗德的指責，默克爾則明確表示，歐元區不應脫離財政緊縮路線。財政調整的目標是實現經濟持續性增長的前提。歐盟應該通過實施結構性改革和推進歐盟內部市場深化來促進經濟增長。分析人士指出，德法兩國領導人在本輪峰會上圍繞緊縮與增長的紛爭是今后法德聯盟變調的預兆，長期以來一直主導歐盟一體化進程的德法軸心可能會因此而出現裂痕。
對緊縮政策持批評態度的分析人士指出，歐盟為應對歐債危機而采取的財政緊縮計劃不僅讓歐盟成員國經濟傷痕累累，而且還使市場對歐盟部分成員國政府的償還債務能力產生了質疑。的確，受歐債危機和財政緊縮的雙重打擊，歐盟經濟正陷入停滯狀態。經濟持續低迷使歐盟成員國政府的財政稅收減少，財政支出增加，政府債務總額繼續上升。面對殘酷的現實，歐盟不得不反思以往為應對債務危機而采取的財政緊縮政策。歐盟意識到，僅靠財政緊縮計劃是不可能從根本上解決歐債危機的，還必須采取積極措施促進經濟增長。只有歐盟成員國經濟增長了，財政收入才會水漲船高，財政狀況才能得到改善，最終實現財政平衡和可持續性。因此，歐盟領導人在本輪峰會上提出了促進經濟增長的框架性提議，旨在繼續實施財政緊縮政策的同時，通過實施結構改革和增加投資來促進歐盟經濟增長，創造更多的就業機會。
發行歐元區共同債券是本輪峰會最為重要的議題之一，引起了廣泛的關注和爭議。奧朗德在本輪峰會上強力提議設立歐元區共同債券，并且要求歐盟向陷于困境的歐洲銀行直接注資。奧朗德的呼吁得到了西班牙、意大利等歐元區成員國領導人以及歐盟委員會主席巴羅佐的贊同和支持。但是，德國堅決反對在現有條件下發行歐元區共同債券。默克爾明確表示，歐元區債券不會對促進經濟增長發揮作用。歐元區發行共同債券的先決條件是歐元區必須實行更緊密的財政聯盟。只有在歐元區成員國控制住債務水平并完成經濟改革時，才能考慮發行歐元區共同債券。德國的這一立場得到荷蘭、芬蘭等歐元區成員國領導人的支持。按照法國的設想，歐元區所有成員國將共同擔保所發行的歐元債券，這就意味著像希臘、西班牙這些主權信用評級較低的歐元區成員國能夠享受有德國信用支持的較低利率貸款。相比之下，德國、荷蘭等國政府要想發行國債就必須支付更高的利息。由此可見，發行歐元區共同債券不僅會讓德國等信用評級較高的成員國支付更高的融資成本，而且也會加大這些國家在金融市場上的道德風險。這當然是德國所不能接受的。分析人士認為，發行歐元區共同債券雖能有助于解決歐債危機，但由于涉及方方面面的利益以及復雜的法律程序，所以近期內推出歐元區共同債券的可能性不大。(嚴恒元)
