盡管美國經濟政策制定者百般努力，美國經濟仍未擺脫困境。如今，美國通貨膨脹率在飆升，勞動參與率則繼續下降。

　　越來越多的美國人面臨著食品和油氣價格上漲以及就業率下降帶來的壓力。根據美國勞工部7月公布的數據，7月中旬，首次申請失業救濟的人數達到8個月來的最高水平。最令人擔憂的是，美國經濟開始出現更深層次的“結構性疲軟”跡象。

　　首先，制造業是美國經濟的重要支柱，然而這幾十年來，美國制造業一直在走下坡路。歸根結底，那些制造業企業的擁有者或管理者持續將工廠轉移到勞動力成本低于美國的國家。這給跨國公司的所有者帶來了更大利潤，卻也摧毀了千千萬萬美國中產階級和工人階級的生活，后者往往通過制造業的工作來謀生。

　　第二，農業是美國經濟的另一結構性支柱，然而隨著美國聯邦政府對大片土地下達種植禁令，農業也面臨巨大沖擊。與此同時，多州聯手以低價吞并成千上萬個小農場，這些農場曾經養活了中西部、南部和西海岸的數百萬個美國家庭。

　　第三，為了支撐面臨結構性衰退的美國經濟，美聯儲瘋狂印鈔，妄圖通過注入現金逆轉經濟形勢。然而，這一策略并未奏效。更糟糕的是，由于美國過度印鈔，外國投資者認為美元已經大不如前，并開始拋售自身持有的美國國債以及其他相關資產。

　　隨著越來越多的國家拒絕接受美國國債和其他以美元計價的資產，美元會漸漸失去全球儲備貨幣的地位。擁有全球儲備貨幣地位意味著，美國可以將通脹輸出到國外；而失去這一地位則意味著，這種伎倆再也行不通。久而久之，美國消費者將為通脹買單。

　　美國財政部最新公布數據顯示，截至10月3日，美國未償聯邦政府債務余額約為31.1萬億美元，其中公眾持有的債務約24.3萬億美元。

　　隨著大規模債務和瘋狂印鈔成為美國資本市場的標志，美國在衰退的泥潭里越陷越深。美國人可能會經歷一段與上世紀30年代類似的滯脹時期，而且這種可能性越來越大。

　　如今看來，美國經濟政策制定者面臨著非常嚴峻的形勢，在幾個可選方案里幾乎找不到出路。

　　（作者系美國專家、加州大學洛杉磯分校前客座副教授 格雷戈里·田中）