在日漸濃厚的市場(chǎng)預(yù)期中，降息的靴子落地了。
6月7日晚間，央行宣布，自6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。降息后，一年期存款和貸款利率分別為3.25%和6.31%。
這是三年半來(lái)首次降息。上次降息要追溯到2008年12月23日，當(dāng)時(shí)，央行將金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別下調(diào)了0.27個(gè)百分點(diǎn)。
降息可視為“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的組成部分
有利于擴(kuò)大投資需求，未來(lái)利率可能沒(méi)有大幅下調(diào)的空間
“此次降息應(yīng)當(dāng)是近期加大預(yù)調(diào)微調(diào)力度、出臺(tái)擴(kuò)大需求的一系列政策措施的重要組成部分。釋放了一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)：把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。將起到一個(gè)重要作用：有利于擴(kuò)大投資需求”，交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平分析。
當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但下行壓力仍然較大。今年一季度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8.1%，增速比去年四季度回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，這是在2011年連續(xù)4個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增速放緩后第五個(gè)季度增速回落，回落幅度超出各方預(yù)期。最近公布的5月份中國(guó)制造業(yè)PMI出現(xiàn)大幅回落，重新逼近制造業(yè)經(jīng)濟(jì)收縮區(qū)間。
連平坦言：“我們預(yù)計(jì)即將公布的5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然‘不好看’，二季度經(jīng)濟(jì)增速很可能掉到8%以下，為7.8%左右。如果經(jīng)濟(jì)增速慣性下滑，就會(huì)因有效需求不足而使企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大，下崗失業(yè)人員也會(huì)增加。”
今年以來(lái)，貨幣政策在保持總體穩(wěn)健基調(diào)的前提下，操作上朝著進(jìn)一步釋放流動(dòng)性的方向繼續(xù)微調(diào)，貨幣市場(chǎng)利率和貸款利率都出現(xiàn)了下行走勢(shì)。“降息進(jìn)一步推動(dòng)了貸款利率下行，有助于降低企業(yè)融資成本，增強(qiáng)其對(duì)未來(lái)投資的信心，從而有利于擴(kuò)大投資需求，把經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在合理區(qū)間”，連平說(shuō)。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松則認(rèn)為，降息也能為通過(guò)積極的財(cái)政政策來(lái)“穩(wěn)增長(zhǎng)”，比如中央政府發(fā)國(guó)債、地方政府發(fā)城投債等，提供一個(gè)相對(duì)低利率的貨幣環(huán)境。
降息不僅必要而且可行。“我們預(yù)計(jì)5月份CPI漲幅將回落到3.1%，6、7月份將繼續(xù)下行甚至‘破3’，物價(jià)形勢(shì)的穩(wěn)定為降息解除了后顧之憂”，連平說(shuō)。
連平坦言，CPI從今年四季度起很可能返身向上，重新步入上升通道。“因此，未來(lái)利率可能沒(méi)有大幅下調(diào)的空間，很可能就只降這一次息。”
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