記者在最近的采訪中了解到，隨著第一家臺資背景的上市公司國祥股份去年底登陸A股市場，另外一家臺資背景企業(yè)深圳成霖潔具股份有限公司今年5月也通過了中國證監(jiān)會發(fā)審委的審核，正等待安排發(fā)行上市。此外，包括中華映管在內(nèi)的多家臺資企業(yè)紛紛表露出在A股市場上市的愿望。進軍A股市場看來已成為當(dāng)前大陸臺資企業(yè)頗感興趣的話題。
臺資企業(yè)A股上市三大動因
目前，臺灣地區(qū)對臺商投資大陸從行業(yè)、資金等各個層面均有不少限制，比如投資大陸的資金不得超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%。這使許多臺資企業(yè)赴臺灣地區(qū)上市的意愿大大降低。因為臺商如果有在大陸進一步擴大投資的意愿，勢必需要大量的資金，而受40%上限的限制，即使是在臺上市也無法解決投資大陸需要資金的現(xiàn)實問題。
此外，大陸實施宏觀調(diào)控以來，臺商從銀行取得資金難度有所加大。這也使一些臺資企業(yè)轉(zhuǎn)向資本市場。A股市場近在眼前，自然受到重視。
另外，人民幣升值預(yù)期也是A股市場吸引臺商的原因之一。企業(yè)在選擇上市地時，都希望募到的資金是強勢貨幣。如果臺資企業(yè)在海外上市，募到外幣，匯回大陸卻因人民幣升值導(dǎo)致匯兌損失，這種風(fēng)險也會使得一些臺商青睞A股市場。
臺資企業(yè)上市不存在政策障礙
在日前舉行的“中國大陸資本市場與臺資企業(yè)高峰論壇”上，國務(wù)院臺灣事務(wù)辦公室經(jīng)濟局局長何世忠表示：“鼓勵臺資企業(yè)在祖國大陸上市。”包括臺資企業(yè)在內(nèi)的外資企業(yè)在A股市場上市從政策上看已沒有障礙。
據(jù)了解，早在2001年11月5日，為貫徹國務(wù)院關(guān)于允許符合條件的外商投資企業(yè)申請發(fā)行A股或B股精神的決定，原外經(jīng)貿(mào)部和中國證監(jiān)會先后下發(fā)了有關(guān)通知和規(guī)定，針對外資企業(yè)、臺資企業(yè)同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易方面的共同特征，對其上市在信息披露方面做出了詳細、明確的規(guī)定。
上市道路并不平坦
目前，多數(shù)臺商是通過臺灣地區(qū)券商來了解大陸的證券市場，但由于這些臺灣地區(qū)券商沒有獲得在大陸的營業(yè)牌照，自身對大陸證券市場的了解也不多，因此，相當(dāng)多的臺商對大陸證券市場的了解還處在淺層次，對A股上市程序所知甚少。
此外，難以找到同時熟悉海外(特別是臺灣地區(qū))和大陸法律的中介機構(gòu)，也是臺商不得不面對的窘境。大陸監(jiān)管機構(gòu)在審查臺商上市資料時，會要求大陸律師出具法律意見書，其中須包含擬上市公司海外發(fā)起人是否有重大訴訟，所持有大陸上市主體的股權(quán)是否符合當(dāng)?shù)胤傻葐栴}。臺商很難找到熟悉海外公司運作實務(wù)的大陸律師，也不好去找海外律師協(xié)助，因為后者不熟悉大陸法律。
券商也是一個瓶頸環(huán)節(jié)。大陸券商多不熟悉臺灣地區(qū)的法律環(huán)境。富蘭克林咨詢(上海)有限公司總經(jīng)理劉芳榮告訴記者：“臺企要受到臺灣地區(qū)當(dāng)局的制約，在A股上市更是如此。但目前熟悉臺灣地區(qū)法律的大陸券商還沒有，因而無法幫助企業(yè)擺脫這些困擾。”據(jù)了解，由于臺灣地區(qū)當(dāng)局的限制，一些臺商不得不通過維京群島等第三地間接投資大陸，但即使如此，還是在資金匯兌等方面受到限制。
此外，臺資企業(yè)順利登陸A股市場還要過同業(yè)競爭關(guān)。劉芳榮告訴記者，臺資企業(yè)大多在海外設(shè)有基地，他們與臺商在大陸的企業(yè)生產(chǎn)同一類產(chǎn)品，商務(wù)部希望臺資企業(yè)能夠多出口，但這勢必與大股東形成同業(yè)競爭，從而與國內(nèi)的上市政策相沖突。
來源：臺聲2005年第1期 作者：蔣曄
編輯：芳翼 |
