“中國納市”開鑼“3”字頭新成員將登場

　　十年等待，一朝花開。10月23日，注定要被記入資本市場發(fā)展史冊。這一天，被冠以“中國納斯達(dá)克”的創(chuàng)業(yè)板開板儀式在深圳五洲賓館隆重舉行，首批28家創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)即將于10月30日在深交所集中掛牌上市，屆時一批代碼以“3”開頭的上市公司將正式登場亮相。滬深股市當(dāng)日雙雙放量上行，以一個“笑臉”迎接新成員的加盟。

　　嚴(yán)格監(jiān)管

　　創(chuàng)業(yè)板實(shí)行直接退市

　　深交所理事長陳東征昨天在開板儀式上指出，創(chuàng)業(yè)板將實(shí)行嚴(yán)格的直接退市制度，廣大中小投資者對此必須有充分的風(fēng)險意識。

　　主板市場流于形式的退市制度造就了很多ST、＊ST公司，也帶來了不計(jì)其數(shù)的借殼上市中形成的內(nèi)幕交易。創(chuàng)業(yè)板則干脆利落地實(shí)行直接退市：公司只要觸及相應(yīng)的指標(biāo)即摘牌，這將使A股投資者面臨前所未有的風(fēng)險。

　　“最后接手退市企業(yè)的投資者將血本無歸。”證監(jiān)會一位官員警告說。而且創(chuàng)業(yè)板企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險較大，容易發(fā)生退市情形。

　　陳東征進(jìn)一步表示，隨著對創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險隱患認(rèn)識的不斷深化，將繼續(xù)貫徹從嚴(yán)監(jiān)管的理念，從加強(qiáng)制度建設(shè)入手，一步一個腳印，扎扎實(shí)實(shí)地做好防范化解系統(tǒng)風(fēng)險隱患和避免重大惡性事件的發(fā)生。

　　目前，全球已有近50家創(chuàng)業(yè)板，整體而言，除美國納斯達(dá)克、日本佳斯達(dá)克、韓國科斯達(dá)克等幾家比較成熟外，其他多數(shù)尚處在摸索階段，或在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后遭受重挫，或吸引力消退成為雞肋。

　　盡管首批有28家公司集體上市，但業(yè)內(nèi)仍然預(yù)計(jì)：創(chuàng)業(yè)板上市初期爆炒現(xiàn)象難以避免。“中小企業(yè)板推出初期的情況便是如此。”申銀萬國證券研究所所長陳曉升認(rèn)為，“中小板在推出之后兩個月，投資人有交易性機(jī)會，交易十分活躍，但隨后是3個月的理性回歸，最終跟主板保持一致，香港創(chuàng)業(yè)板的情況也是如此。”

　　為防范創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票上市首日交易風(fēng)險，維護(hù)證券市場秩序，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，證監(jiān)會和深交所也是下足了工夫。并且首創(chuàng)了3檔的停牌制度。

　　第一檔：即當(dāng)股票上市首日盤中成交價格較當(dāng)日開盤價首次上漲或下跌達(dá)到或超過20%時，深交所可對其實(shí)施臨時停牌30分鐘。

　　第二檔：上漲或下跌達(dá)到或超過50%時，實(shí)施臨時停牌30分鐘。

　　第三檔：上漲或下跌達(dá)到或超過80%時，實(shí)施臨時停牌至14∶57。

　　此規(guī)定和中小板公司上市首日停牌制度所不同的是，增加了上漲或下跌達(dá)到或超過80%時，實(shí)施臨時停牌至14∶57的規(guī)定。

　　謹(jǐn)慎投資

　　開市初期易遭炒作

　　眾所周知，股市歷來有炒作新股的傳統(tǒng)，一二級市場的高價差讓無數(shù)未能申購到新股的投資者在上市首日蜂擁而至，從而推高股票價格。

　　尤其值得注意的是，首批上市公司的市盈率已經(jīng)偏高，如果上市初期繼續(xù)爆炒，則意味著首日購入股票的投資者將面臨巨大的風(fēng)險。且多為中小企業(yè)，公司規(guī)模較小，投資者面臨的上市企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、誠信風(fēng)險、股價波動風(fēng)險都可能高于主板市場。

　　證監(jiān)會主席尚福林也因此向投資者發(fā)出警示：“創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險相對較高，推出過程中還可能面臨新的風(fēng)險。”根據(jù)目前公開的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，首批上市的28家創(chuàng)業(yè)板公司，平均市盈率為56.7倍，而市盈率最高的鼎漢技術(shù)居然達(dá)82.22倍，遠(yuǎn)高于A股平均水平。在此基礎(chǔ)上，投資者在看到創(chuàng)業(yè)板帶來投資機(jī)遇的同時，也要充分認(rèn)識到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特征，它們的成長具有不穩(wěn)定性，經(jīng)營風(fēng)險很高，退市風(fēng)險很大，股價波動也非常大，需要客觀全面地看待創(chuàng)業(yè)板市場，做出理性的投資判斷。

　　尚福林表示，注重將防范市場風(fēng)險和平穩(wěn)市場運(yùn)行、保護(hù)投資者權(quán)益結(jié)合起來，創(chuàng)業(yè)板始終將防范風(fēng)險作為主線。

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