近期海外形勢不至于出現(xiàn)進(jìn)一步失控，國內(nèi)5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)稍有好轉(zhuǎn)以及決策層推出降息“猛藥”將奠定第二季度的經(jīng)濟(jì)底，相應(yīng)中長期國債利率因其本身較低估值水平也基本見底，10年期國債收益率有望繼續(xù)在3.40%附近保持橫盤波動，金融債相對于國債尚具一定利差優(yōu)勢。

　　此外，在經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)后，未來繼續(xù)下調(diào)準(zhǔn)備金率乃至降息等對經(jīng)濟(jì)基本面的正向作用應(yīng)該會大于對債市的綜合利好影響，因此后續(xù)寬松政策舉措對債市收益率也主要具有維穩(wěn)而非新的突破作用。在目前債市收益率估值總體較低但可能繼續(xù)維持低位的情況下，配置類需求可以短中期品種投資為主，長期品種方面金融債仍相對國債稍具利差優(yōu)勢。