諾貝爾經濟學獎得主、普林斯頓大學經濟學教授保羅·克魯格曼以及摩根士丹利亞洲區主席斯蒂芬·羅奇日前雙雙發出警示：雙底衰退不可避免。克魯格曼認為，美國將有至少三成的可能性會再度陷入衰退，而羅奇則認為全球都將面臨這種風險。

　　今年或面臨雙底衰退

　　對于目前經濟的狀況，兩大經濟學家都表示不看好。克魯格曼表示，發生雙底衰退的可能性不是很低，而是介于30%至40%之間。羅奇則表示，由于經濟復蘇“失速”，今年全球都將面臨雙底衰退的風險。

　　克魯格曼5日接受媒體采訪時表示，經濟增長速度放緩，并再次推高失業率的可能性大于50%。他指出：“刺激性措施的效果正開始逐步消退，并將在今年中期歸于無形。雖然庫存的反彈正在推動當前市場回暖，但其效果也將逐步消失。”他還指出，美國去年第三季度2.2%的GDP年增長率，并不足以降低失業率。

　　羅奇則進一步將這種擔憂擴大到了全球范圍。他在5日寫給彭博社的專欄中指出，基于四個方面，全球經濟反彈的活力及持續力都存在不確定性。第一，金融危機本身還未結束。羅奇援引IMF（國際貨幣基金組織）的最新估計稱，全球有毒資產可能提列約3.4萬億美元的資產減損。至今，已實現的資產減損還僅為該金額的約一半，這說明金融機構的獲利還會進一步受損，放款能力也將受限。

　　退出策略風險成焦點

　　在市場對于雙底衰退的爭論中，退出策略被視為是一項較大的威脅，這同樣也成為兩大經濟學家聚焦的問題之一。

　　克魯格曼認為，美聯儲計劃在今年3月結束總額為1.25萬億美元的抵押貸款支持債券收購計劃，以及總額約為1750億美元的聯邦機構債券收購計劃。作為“退出戰略”的一部分內容，這可能導致抵押貸款利率上升1個百分點，從而阻礙經濟復蘇的進程。據抵押貸款融資巨頭房地美此前公布的報告顯示，在截至去年12月31日的當周，30年期固息抵押貸款利率上升至5.14%，連續第四個星期出現增長，創下自去年8月份以來的最高水平。

　　為了促進信貸市場的復蘇，美聯儲在2008年12月份決定將其基準利率下調至接近于零的目標區間，同時將資產收購和信貸計劃作為主要的貨幣政策工具。受此影響，美聯儲的資產負債表總額已經從2007年初的8580億美元擴大到了目前的2.24萬億美元。（記者 王宙潔）

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