一季度新增信托項目資產4584億，近四成投向基礎產業

　　中國信托業管理的資產規模正在向保險業逼近。昨日，中國信托業協會公布了2012年一季度末信托公司主要業務數據。數據顯示，一季度新增信托項目資產共計4584億元，截至一季度末，我國信托業總資產首度突破5萬億元，達到53016.07億元。

　　中國人民大學信托與基金研究所所長周小明預計，中國信托業的信托資產規模有望在不遠的將來實現趕超保險業（截至去年末的資產規模為6萬億元），進而躍升為僅次于銀行業的第二大金融機構。

　　擺脫銀信業務限制

　　我國信托業近年來的快速增長主要得益于單一資金信托規模的擴大。根據中國信托業協會公布的數據，2010年一季度單一資金信托規模占全行業信托資產總規模的比例曾高達80.5%。隨后這一比例雖然逐年下降，比如2010年四季度降為74.51%，2011年四季度下降為68.21%，2012年一季度下降為67.95%，但一直都維持在60%以上。

　　由于統計上將銀信理財合作業務歸口于單一資金信托，外界一直將前者等同于后者，并據此判定以單一資金信托作為支撐的信托業的快速增長是粗放式增長，難以持續。

　　事實上，在2009年和2010年期間，銀信合作業務的確主導了單一資金信托。以2010年四季度為例，全行業單一資金信托規模為2.27萬億元，而銀信合作業務規模就達1.66萬億元，占比高達73.13%。

　　不過，從2011年開始，單一資金信托的結構開始發生根本性的變化。2011年四季度，全行業單一資金信托規模快速增長至3.28萬億元，同比增長44.49%；銀信合作業務規模則為1.67萬億元，與2010年四季度的1.66萬億元幾乎持平，其占單一資金信托總規模的比例卻從原來的73.13%下降到了50.91%。到了2012年一季度，單一資金信托規模繼續增加到3.6萬億元，而銀信合作業務規模僅為1.79萬億元，占比繼續下降到49.72%，亦是該數據首次降到50%以下。

　　周小明認為，這種數據變化說明來自非銀行的單一大客戶（包括機構和高凈值個人）的單一資金信托已經占據主導，信托業的發展已經擺脫了銀信合作業務的牽制，步入了有質量的“大客戶”時代。

　　四成新增資金投向基礎產業

　　值得注意的是，今年一季度，基礎產業項目信托取代房地產信托，成為信托公司資產規模增長的主要動力。

　　事實上，自2011年三季度以后，房地產信托規模開始收縮。2011年四季度，房地產信托規模為6882.23億元，環比增速大幅降至1.23%，并且占同期資金信托總規模的比例也從最高的17.24%快速降至14.83%。到了2012年一季度，房地產信托規模絕對額首次出現負增長，下降至6865.7億元，占同期資金信托總規模的比例也進一步降至13.46%。

　　而2012年一季度投向基礎產業項目的新增資金規模達到1810億元，占到一季度新增信托項目資產的近四成比例。

　　這與今年一季度政信合作重新升溫的趨勢相呼應。據證券時報記者了解，政信合作重新升溫有兩方面的原因。首先從地方融資平臺壓力來看，曾經一哄而上的地方平臺貸款如今已到了開始償還的時候，由于一些平臺貸款項目的貸款條件和償債能力先天不足，已出現了在建項目后續建設資金和還貸資金無著落的局面；而大量借道信托融資，將有助于緩解壓力。其次，在房地產信托的風險屢次被相關監管部門警告之后，信托公司也亟待拓展新的業務。記者 張寧