爭議多年的T+0制度或許將在包括滬深300在內的ETF基金場內交易所率先實現。

　　昨日，有消息稱，有關部門正在研究落實ETF基金場內交易采用T+0機制，即一個交易日內可以多次買賣同一只ETF。此舉的目的在于提升ETF交易的活躍度。

　　據《第一財經日報》記者了解，交易所對于實現ETF基金T+0交易的態度較為積極，為主要推動力量。消息人士稱，今年上半年，交易所曾就此事征求過各基金公司的意見。交易所也曾就此事與證監會有所溝通，或已向證監會遞交了相關的申請。

　　該人士指出，實現該機制在技術上沒有太大的難度，交易所當時征求的意見主要是對市場可能產生的影響。因此，交易所提出的方案也是采用試點的方式進行，率先試點的可能是滬深300ETF等一些以藍籌股為標的的ETF基金。

　　與當年推行股指期貨最大的難點一致，擔憂T+0機制對股市以及整個資本市場產生影響，是監管層最大的顧慮。近年來，市場也一直有推出T+0交易機制的呼聲。今年“兩會”期間，全國政協委員、中央財經大學教授賀強就股市恢復T+0專門寫過提案。

　　盡管目前ETF的成交量與整個股市相比規模占比并不高，但一旦ETF能夠實現T+0交易，無疑將吸引一些日間交易資金，將極大地活躍ETF的成交量。更重要的是，這意味著整個A股市場或將重新引入T+0機制。

　　也正由于此，ETF場內交易T+0一事影響深遠。由于這將促進成交量，交易所對此一直較為積極，但還需要證監會，甚至國務院層面從整個市場的角度予以考慮。

　　據悉，近期由于市場持續低迷，證監會認為市場的跌幅已遠超經濟基本面，為了提振市場，頻頻向交易所、券商、基金公司等各機構問策。由于T+0機制有活躍市場的功效，在ETF場內交易上推行T+0恰是交易所開出的“藥方”之一。

　　目前，市場中成交量最大的ETF基金，如滬深300ETF、上證50ETF、上證180ETF以及中證100ETF等產品多是以藍籌股為主要投資標的，活躍這些產品的交易，將在一定程度上促進藍籌股的成交量，這與證監會一貫的思路較為吻合。

　　從另一個層面說，證監會一直倡導A股市場中能多一些長期投資者，但T+0活躍的是短線交易，甚至有觀點認為將加劇市場投機情緒。

　　一位熟悉ETF基金的人士則指出，目前市場需要多元化交易策略。在海外，采用ETF進行場內交易有多種策略，包括套利、波段操作，以及風險對沖交易等。目前ETF的交易機制的確給這類操作帶來了不便，影響了資金的運作效率。（第一財經日報 賈華斐）