據Wind資訊統計，近期發行的銀行與信托合作產品的數量出現較大幅度下降，產品收益率也環比小幅下降。信托公司人士表示，針對銀行理財產品非標準化債權資產的監管新規已對信托公司業務造成一定負面影響。目前不少信托公司主動調整業務，未來將積極備戰主動型信托。

　　涉新規產品發行萎縮

　　銀監會3月發出通知，明確限制銀行理財產品投資非標準化債權資產的規模。據Wind資訊統計，在4月底以來新發行的銀行理財產品中，以非標資產投向為主的浮動收益產品546只，較4月中旬減少35只。在浮動收益產品中，非保本產品375只，較4月中旬大幅減少52只。從理財產品總體收益看，受收益率較高的非標債權資產占比下降影響，4月底以來新發行銀行理財產品平均預期年化收益率為4.13%，較4月中旬下降11個基點。在新發行產品中，預期年化收益率為5%-8%的高收益產品占比為2.6%，較上周大幅下降2.9個百分點。就信托產品而言，4月新發產品的平均預期年化收益率為8.14%，較3月略有下降；平均募集規模為1.7億元，較3月下降5.8%。

　　建信信托公司信托經理張達認為，4月新發信托產品預期收益率和規模的“雙降”更多的與監管政策有關。按照以往的經驗，二季度是信托產品發行和業務拓展的高峰期，但受銀監會監管新規的影響，不少信托公司主動調整業務。同時，近期業內的一些負面事件也使信托公司加強對風險的排查力度，產品發行節奏有所放慢。用益信托分析師李旸介紹，5月信托公司的銀信合作業務可能進入低谷期，而渠道的整頓將給政信、銀信、FOF等業務的開展帶來一定負面影響，預計信托公司的業務調整將在二季度末完成。

　　積極備戰主動型信托

　　多位信托公司人士表示，未來將積極備戰主動型信托，減少對渠道的依賴，依托自身優勢打開新的業務空間。盡管監管法規出現調整，信托公司仍將堅守債權融資的主業。

　　中國人民大學信托與基金研究所執行所長邢成表示，在現有業務中，信托公司可以在三個方面取得突破，其一是中小企業貸款。由于銀行不愿大規模介入此類業務，信托公司可以結合已有的項目資源優勢，設計靈活的貸款模式，開展此類業務，延續產品的高收益率。其二是資產管理業務，包括類資金池模式和主動的項目管理。其三是資產證券化，采用信托方式做資產證券化可以更好地實現資產的風險隔離，并且證券化后的資產屬于標準債權，可以上市交易，更少地受到監管約束。

　　他表示，未來信托公司應在證券市場融資方面發揮主動作用。海通證券非銀類金融分析師丁文濤認為，雖然信托公司已開始進行轉型的嘗試，但長期來看，隨著券商資管、保險公司和基金子公司逐步擴展投資范圍，將不可避免地給信托業帶來競爭，信托行業未來發展空間可能受到較大限制，信托行業爆發式發展的時代已過去。（張泰欣）