香港恒生指數(shù)5月最后一個交易日升穿18000點，創(chuàng)8個月以來新高；港股5月急升17．1％，是35年來升幅最大的一個5月。

    香港分析人士表示，內(nèi)地經(jīng)濟增長前景受到海外大型投資機構(gòu)矚目，香港因其獨特位置和條件吸引國際資金流入，造成股市持續(xù)走強。然而實體經(jīng)濟乍暖還寒，股市短期內(nèi)急速上升，可能缺乏足夠基本因素支持。

    恒生指數(shù)5月最后一個交易日收報18171點，是近8個月以來首次重返18000點之上，成交額連續(xù)第二個交易日超過900億港元。

    從點數(shù)看，恒指5月累計升2650點。如果從3月9日11345低點處計算，港股在不到3個月時間內(nèi)急升6826點，升幅超過60％。

    在此期間，外來資金持續(xù)流入香港外匯市場，令港元一直貼近兌換保證上限。香港金管局5月多次向市場注資，遏制港元強勢，香港銀行體系結(jié)余一度高見2570億港元。與此同時，香港銀行在流動性充裕的壓力下，調(diào)低存款利率。金管局總裁任志剛曾在5月中旬提醒投資者，熱錢涌港，對資產(chǎn)價格造成上漲壓力。

    香港耀才證券市務(wù)總監(jiān)郭思治在接受記者采訪時認(rèn)為，資金涌入是5月港股急升的直接動力。從港元走強和銀行體系結(jié)余維持高位的情況看，大量熱錢依然停留在香港市場，股市也尚未出現(xiàn)“尋底”格局。只要資金不出現(xiàn)大幅流走的局面，預(yù)計股市短期依然會有一定支持。

    熱錢近期為何持續(xù)涌入香港？分析人士認(rèn)為，“內(nèi)地因素”是重要原因。

    郭思治表示，在不少海外投資者看來，香港是投資內(nèi)地市場的門戶，聚集了大量與內(nèi)地相關(guān)的股票，而且資金進(jìn)出限制較少。金融危機導(dǎo)致歐美經(jīng)濟急劇放緩，也使很多國際投資者把目光轉(zhuǎn)向亞洲新興市場。他們看好內(nèi)地經(jīng)濟增長前景，認(rèn)為香港經(jīng)濟也能從中受惠，因而把大量資金投放到香港市場，投資與內(nèi)地經(jīng)濟成長相關(guān)的股票。

    實際上，經(jīng)過近3個月的上升，恒生指數(shù)42只成分股中，已有18只股價重返去年9月金融危機前的水平，其中內(nèi)地和香港地產(chǎn)股是反彈最強勁的行業(yè)股。在股價超越金融危機前水平的藍(lán)籌股中，排名前三位的都是中資股份，分別為地產(chǎn)股中國海外、資訊股騰訊和資源股中國鋁業(yè)。中國海外5月最后一個交易日收報16．34港元，比去年9月12日的收市價9．03港元大幅上升81％，騰訊和中國鋁業(yè)股價在此期間的漲幅分別為43％和35％。

    也有分析人士表示，盡管實體經(jīng)濟下滑態(tài)勢有所放慢，但現(xiàn)在談?wù)搹?fù)蘇還為時過早。群益證券研究部經(jīng)理黃薰輝表示，從歷史上來看，股市5至7月都為淡季，然而今年卻出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。不過，目前港股大部分股份的估值都已較高，在經(jīng)濟出現(xiàn)更明確的復(fù)蘇信號前，投資者宜謹(jǐn)慎。