日本政府26日正式批準了一項規模為4226億日元(約50億美元)的緊急經濟對策，以應對日本經濟進一步下行的風險。但是，有分析認為，此項刺激措施規模不足。日本財政大臣表示，日央行可能于本次例會再推寬松政策。

　　大選經濟促推額外刺激計劃

　　野田政府支持率不斷下滑，而日本經濟則又現疲態。日本財務省22日公布的數據顯示，受對華出口減少等影響，今年日本9月份的貿易逆差額達到5586億日元(合70億美元)，這已經是日本連續三個月錄得貿易逆差。財務省同時公布的數據還顯示，2012財年上半年，日本的貿易逆差額達到創紀錄的3.219萬億日元(合406億美元)。而貿易逆差額產生的原因是日本的出口同比減少2%，進口額卻增加了2.6%。其中，對中國的出口和對歐盟的出口分別減少了16.1%和8.2%，顯示了中國和歐盟經濟對日本經濟帶來的外在影響，盡管從美國的進口出現了0.9%的增長，但遠不能抵消中歐兩地帶來的負面影響。

　　日本政府今年7月份曾通過了到2020年的中期經濟增長戰略，即日本的再生戰略，希望通過此計劃來帶動日本經濟的中長期增長。此次刺激措施就是針對此項戰略。日本經濟財政擔當大臣前原誠司表示，這項計劃將提高G D P0.1%。

　　但是，由于震后重建對日本經濟內需所帶來的拉動作用越來越小，而日本長期以來所依賴的出口受外圍經濟的影響，無法重新成為經濟拉動的動力，日本有可能進入增長欠缺拉動階段，經濟下行的風險不容忽視。近期，日本央行下調了全國9個地區中的8個地區的經濟評估，下調幅度為2009年1月份以來最大。該行表示，已觀測到的日本經濟活動復蘇已經暫停，外部經濟放緩的深化導致日本復蘇步伐放緩。

　　有經濟學家預期，日本明年的經濟還有走向衰退的可能。

　　日本央行繼續受壓

　　距上次央行追隨美國推出新一輪寬松貨幣政策只有一月有余，日本《產經消息》23日報道稱，該國政府要求日本央行在現有金融資產購買計劃基礎上再擴大20萬億日元，日本財務大臣城島光力對此表示否認，他表示政府并未做出上述“要求”，但是他預計日本央行將繼續與政府密切磋商，并將在30日的政策會議上采取大力度的寬松舉措。

　　剛剛推出的額外經濟刺激措施，從規模上來講，因受限于政府的預算約束，不足以重振乏力的經濟，連續出現的貿易逆差也給日本央行施加了壓力，促使其跟進采取進一步放松貨幣政策的行動。

　　城島光力在例行新聞發布會上稱，日本政府和央行一致認為，結束通貨緊縮局面是非常重要的政策目標。日本總務省26日公布的數據顯示，去除價格變動較大的生鮮食品后，9月份日本的核心消費價格指數為99.8，同比下降0.1%，已經是連續5個月同比下降。除了能源相關產品外，目前日本整體物價水平沒有變化，通縮局面并未有任何改觀。一旦原油價格供求因素改變，導致價格下行的話，通縮有加劇的危險。

　　日本央行行長白川方明透露，日本央行將進行“嚴絲合縫”的貨幣寬松政策，因為日本經濟增長放緩。摩根大通證券日本公司和瑞銀集團預計，日本央行將在本月30日的議息會議中宣布擴大量化寬松規模。標普公司全球首席經濟學家保羅·謝爾德則分析說，從央行資產負債表規模增長幅度來看，日本央行仍有近一步放寬貨幣政策的空間。

　　政治僵局+財政懸崖

　　IMF之前的一份報告說，由于今年預計日本政府債務總額將升至相當于GDP237%的水平，日本將成為主要發達國家中公共債務負擔最重的國家。這一比例甚至高于希臘和意大利的水平，二者債務負擔占GDP的比重分別為198%和126%。

　　與美國不同的是，日本國債主要由日本國內投資者穩定持有，這一現狀最大程度地降低了短期內日本發生歐元區問題國家那類債務危機的可能性。但日本政局不穩，加上債務高企，對于日本推出切實有效的財政政策有著不可避免的影響，而且國內投資者持有本國債券居多也使得日本政府在開支方面有恃無恐。長期而言，也有可能會引起財政危機，影響到日本的主權債務評級。

　　根據日本政府的預測，2012財政年度末，日本公共債務將突破1000萬億日元，凈債務余額相當于國內生產總值的120%。10月26日英國《金融時報》撰文表示，日本的政治僵局將帶來財政風險，該國也可能面臨“財政懸崖”。

　　日本財務省11月3日將與該國國債市場上的債券經紀商舉行危機談判。目前，各方對于政治僵局沖擊日本財政的可能性越來越感到擔憂。巴克萊駐東京首席利率策略師森田長太郎表示：“政治局勢正成為市場的真切擔憂。”

　　日本財務省高級官員城田郁子表示，原定的債券拍賣計劃將在數十年以來首次被迫取消，這意味著全球債務負擔最重的日本政府也將手頭拮據。