交銀施羅德基金于日前發(fā)布了2013年投資策略報告，“2013年經(jīng)濟(jì)增長漸趨企穩(wěn)，周期性行業(yè)投資機(jī)會漸顯。”

　　交銀施羅德基金在投資報告中表示，2013年中國經(jīng)濟(jì)短期可能還存在波動的可能性，并有望逐步企穩(wěn)。通脹雖有一定壓力，但預(yù)計構(gòu)不成大礙。預(yù)計明年全年GDP將在7.9%—8%水平，或呈現(xiàn)前低后高的局面。未來最大的政策空間在于改革，改革與城鎮(zhèn)化或?qū)⑨尫判碌脑鲩L潛力。

　　此外，預(yù)計2013年流動性不會非常緊張，未來估值或?qū)⑵蠓�(wěn)、盈利下調(diào)或逐漸進(jìn)入尾聲。

　　該報告還指出，投資時鐘的反復(fù)意味著周期性與結(jié)構(gòu)性的疊加，未來U型反復(fù)的底部更為可能，伴隨著產(chǎn)出缺口的收窄和通脹的穩(wěn)定，股市2013年更可能是在一個寬幅的區(qū)間中震蕩，全年股市預(yù)計或略微上行，2012年12月中旬至2013年2月的時間窗口值得關(guān)注。債市回報率風(fēng)險調(diào)整后與股票基本處于同一區(qū)間，因此建議采取較為均衡的大類資產(chǎn)配置戰(zhàn)略。

　　對于全球經(jīng)濟(jì)，交銀施羅德基金認(rèn)為，2013年全球經(jīng)濟(jì)中性偏積極：整體來看，明年國際經(jīng)濟(jì)，歐洲的去杠桿尚未開始，政策方面財政緊縮還必須持續(xù)，歐元仍有貶值壓力，資金可能持續(xù)流出，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體有望繼續(xù)維持超級寬松貨幣政策。我們對全球經(jīng)濟(jì)的看法是中性略偏積極。

　　在具體的投資機(jī)會中，交銀施羅德明確表示有以下機(jī)會：首先，周期性行業(yè)或存在機(jī)會。他們將尋找去庫存充分、過去兩年產(chǎn)能投放較少、行業(yè)趨勢顯現(xiàn)拐點(diǎn)跡象的部分周期品行業(yè)。規(guī)避上游原材料，后周期下滑的板塊。堅持行業(yè)龍頭及先發(fā)優(yōu)勢，具備收購潛力提升市場份額的企業(yè)；其次，消費(fèi)類板塊由于后周期屬性難以在盈利增速上出現(xiàn)明顯改善，但部分增長潛力較大的個股未來仍值得關(guān)注；穩(wěn)定成長類始終是投資關(guān)注方向，在經(jīng)濟(jì)難以大幅回升的背景下，稀缺的成長股仍然是投資重點(diǎn)，并是可以中長期深入挖掘的主題。