人民幣對(duì)美元的趨勢(shì)僅僅只有“升值”兩個(gè)字？市場(chǎng)做出了否定的回答。復(fù)旦大學(xué)金融研究院昨天發(fā)布最新 《復(fù)旦人民幣匯率指數(shù)走勢(shì)分析》報(bào)告顯示，在剛剛過(guò)去的二季度，人民幣對(duì)美元貶值明顯，0.88%的貶值幅度創(chuàng)下了自1994年以來(lái)的最大值。

　　從外部來(lái)看，歐洲一片頹勢(shì)，但由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)較好，國(guó)際避險(xiǎn)資本大量回流美國(guó)本土，使美元一直保持在高位。從近期美元指數(shù)始終保持在80上方就可以看出市場(chǎng)對(duì)美元的渴求程度。

　　事實(shí)上，影響人民幣對(duì)美元走勢(shì)的最大因素在國(guó)內(nèi)。今年4月16日，中國(guó)人民銀行將人民幣與美元日交易波幅從原來(lái)的0.5%擴(kuò)大至1%。報(bào)告認(rèn)為，這是自2010年7月重啟匯改以來(lái)，人民幣匯率制度改革的重要措施。事實(shí)上，人民幣對(duì)美元匯率在今年一季度已經(jīng)進(jìn)入了合理區(qū)間。波幅的擴(kuò)大，預(yù)示著人民幣擺脫了單邊升值趨勢(shì)，開(kāi)始進(jìn)入雙向波動(dòng)時(shí)代。而在中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入艱難時(shí)刻的背景下，反映中國(guó)購(gòu)買力的人民幣必然出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期分化。

　　從市場(chǎng)來(lái)看，3月末，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.2943，比上年末僅升值66個(gè)基點(diǎn)，升值幅度為0.1%。整個(gè)一季度，人民幣對(duì)美元匯率58個(gè)交易日中，29個(gè)交易日升值，29個(gè)交易日貶值。而剛剛過(guò)去的二季度，人民幣真的貶值了，成為自1994年以來(lái)人民幣匯率跌幅最大的一個(gè)季度。報(bào)告顯示，在今年5月，人民幣對(duì)美元的最大跌幅曾達(dá)到過(guò)0.97%。

　　報(bào)告認(rèn)為，由于歐債危機(jī)引起的外部需求萎縮，使我國(guó)出口遭受嚴(yán)峻考驗(yàn)，進(jìn)而影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)和擴(kuò)大內(nèi)需都需要假以時(shí)日，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回落已不是懸念。這些因素都支持人民幣繼續(xù)貶值，但貶值空間有限。