6月以來的連續兩次降息打亂了人們理財的腳步。與去年為跑贏CPI而大規模轉戰理財產品不同，今年“錢包保衛戰”的主題，成了捍衛降息通道下嚴重縮水的儲蓄和理財收益率。在低通脹、低利率環境下，百姓財富管理將何去何從？

　　●銀行理財鎖定高收益產品

　　隨著央行宣布年內第二次降息，曾經遭遇市場瘋狂追捧的銀行理財產品也開始“量價齊跌”。“目前，半年以內的理財產品基本沒有5%以上收益率了，長期理財產品一推出就被搶光。”這是上海市民秦女士最近在購買理財產品時被告知的狀況。

　　記者走訪上海多家銀行網點了解到，目前銀行理財產品收益率普遍走低，不少銀行理財產品收益率比去年年末下降了近1個百分點，部分產品收益率甚至還不到4%。不僅如此，銀行推出產品的頻率也大大下降。

　　以理財產品收益率在同行處于較高水平的光大銀行為例，今年一季度半年期理財產品年化收益率尚能達到5.4%－5.6%，第一次降息后普遍降至5.1%－5.2%水平，二次下調利率后，目前推出的理財產品年化收益率已跌至4.7%左右。

　　普益財富的最新數據顯示，6月30日至7月6日一周中，31家商業銀行共發行了188款人民幣債券和貨幣市場類理財產品，除了投資期限在1年以上的產品平均預期收益率達到5.15%，其余投資期限的理財產品預期年化收益率均在5%之下。投資期限在1個月以下、1個月至3個月、3個月至6個月、6個月至1年的理財產品，其平均預期年化收益率僅分別為3.82%、4.31%、4.61%和4.65%。

　　專家指出，近期資金市場上SHIBOR持續在低位運行、票據資產收益大幅下降，貨幣市場工具的資產回報率難以支撐較高的理財產品收益。市場資金成本中樞下行在未來幾個月還將繼續影響銀行理財市場。

　　“在收益率步步下滑時期，鎖定高收益理財產品成為當務之急，可以通過選擇期限稍長的保本型產品來鎖定較高收益。”銀率網分析師建議，投資者可將50%的資金分配到3個月以上期限的中長期理財產品中；30%的資金配置到短期理財產品；20%作為活動資金購買短期理財債基，同時兼顧理財收益率和靈活性。

　　●債基迎來黃金投資期

　　今年以來，債券市場受益于降息利好，投資收益一路走高，成為居民理財新寵。而當前已經步入降息周期，債券市場系統性投資機會進一步凸顯。

　　債券型基金可以說是目前普通投資者最好的投資平臺。浦發銀行浦東支行一位理財經理告訴記者：“降息后，很多客戶嫌新發的理財產品收益率太低，等到期都轉為購買債券基金。相對于股票基金的高風險，債基風險較低，部分債基半年收益率達到10%以上，非常具有吸引力。”

　　此前作為避風港的債基近半年來跑贏所有類型基金。海通證券統計數據顯示，債券型基金上半年平均收益率達5.79%，其中純債型基金收益率達到6.37%，而其他類型基金收益率均在5%以下。

　　債券市場的復蘇為今年債基密集分紅打足了底氣，上半年共有89只債基分紅，占分紅基金總數比重高達74.17%。

　　在高收益誘惑之下，投資者熱情隨之升溫，債券型基金二季度實現凈申購264.71億份，凈申購比例高達19.95%。

　　對于下半年的走勢，不少專家認為債券牛市行情尚未完結。信達澳銀固定收益部總經理孔學峰表示，在經濟下行、通脹壓力降低、貨幣政策寬松的經濟環境下，下半年中國債市的機會仍將超過風險。

　　眾祿基金研究中心也認為，股市的低迷也進一步提升債券市場的避險價值，追求長期穩健投資回報的投資者可以繼續配置。

　　●黃金仍具避險價值

　　去年超級火爆的黃金市場，今年則遭遇了過山車行情。眾多因素干擾下金價暴漲暴跌，投資者陷入迷茫。

　　今年上半年，金價整體表現欠佳，5月最低下探至1527.30美元／盎司。6月后金價雖小幅反彈，但一直在1500－1600美元／盎司之間波動。

　　黃金市場過山車行情，令掛鉤黃金的理財產品風險凸顯。普益財富統計顯示，上半年各商業銀行到期理財產品中收益率低于最高預期收益率的有57款，掛鉤黃金價格的結構性產品成為該類產品的重災區。

　　“現在還不是出手的好時候，不過適合階段性建倉。”浦發銀行理財經理對記者表示，目前的國際金價受到歐債危機影響，處于震蕩行情中，市民可逢低買入進行一定的資產保值配置，進行階段性建倉。

　　從長期來看，黃金牛市仍未結束，還存在上漲的預期。世界黃金協會的數據顯示，發展中國家不斷增加的外匯儲備為分散投資，今年前4個月進一步增購黃金。與此同時，歐洲國家的央行亦一改之前大舉拋售黃金的做法，暫停出售手上持有的黃金儲備。“這些均有助于增加黃金需求，金價前景可望樂觀。”恒生銀行策略研究員嚴愛群稱。