自從兩次降息以來,低風險理財產品收益率有所下降,但對于投資者來說,只要貨比三家,從固定收益類產品中獲取年化5%以上的收益也并非不可能。

　　盯緊中小銀行產品

　　日前,某國有銀行發行的一款32天期保本型人民幣理財產品,預期最高年化收益是2.9%,到期日為8月13日。另一家國有銀行一款非保本浮動型產品,35天期的收益率僅為3.%。

　　雖然僅為個別現象,但是銀行理財產品近期收益率下滑已經是不爭事實。值得注意的是,雖然國有五大行新發產品預期收益率不高,5%以上產品難覓蹤跡,但是部分股份制銀行和中小行,高收益產品相對較多。

　　實際上,不對稱降息之后,不同類型銀行之間的差距不斷拉大。過去同樣期限的理財產品,收益率的差距一般為0.2至0.3個百分點,現在差距擴大到0.5甚至1個百分點以上。造成這種現象的原因,主要是銀行間成本的差別、存貸比考核壓力的大小和對利潤的追求度不同。不過這些產品都是不定期推出,發售時往往供小于求,投資者需要多留心相關機會。

　　基金A類份額有機會

　　作為分級基金的低風險收益端,A類份額固定收益特征明顯,對于風險承受能力較低、追求穩定收益的投資者而言,不失為一種抵御通脹的中長期投資工具。一般來說,A類份額收益率可分為三個部分,即“一年期存款利息+略高于存貸差的收益+市場錯配造成的風險折價”。前兩部分是約定收益率,第三部分由于市場錯配造成的投資機會,近期也在A類份額中體現出來。

　　7月份以來,市場下跌使得進場抄底資金增多,分級基金高風險份額溢價率陡升。由于轉換配對機制的存在,高風險份額的上升必然意味著A類份額的折價。這個折價區間是有限的,其規律:股市大幅下跌時,A類份額的折價率會擴大；股市上升時,A類份額的折價率會縮窄。目前市場多數分級基金A類份額處于大幅折價狀態。因此,在現階段分級基金的低風險部位有望獲得穩定回報的情況下,其又獲得折價率縮小帶來的額外收益。

　　關注可轉債基金

　　毫無疑問,債券基金是今年上半年固定收益類產品的明星。今年以來,普通一級債基和普通二級債基收益率均超過6%,進入7月以來,債券收益率也在下滑,已有相當債基的收益率轉負。據財匯統計數據顯示,有99只債基收益率在過去一個月左右的時間內收益率為負。業內專家談及在8月份固定收益類基金策略時,表示在“穩增長”政策基調下,轉債市場估值溢價修復及整體重心上升帶來的投資機會值得重視。

　　專家建議,下半年在債券基金的選擇上,建議穩健型投資者關注高等級信用債占比較高、配置久期較短的基金；對于略激進基金投資者而言,鑒于目前經濟企穩回升,股市調整可能進入尾聲,可轉債或許有表現機會。