今年以來，共有34只純債基金發行，市場上流行起純債sty1e。

　　純債sty1e的流行與債市預期密切相關。今年上半年債市經歷了一波慢牛行情后，有一定的獲利回吐壓力；央行連續多次開展逆回購操作，降準預期的落空使流行性改善有限，資金面趨緊；在利率市場化的過程中，銀行資金成本不斷抬升，導致債券收益率隨之上行。債市從7月份開始進行修復調整，未來配置價值漸顯。

　　相對于利率產品，信用債品種投資機會更大一些，我們也更加看好信用品種。利率產品的主要持有人為銀行，在利率市場化的背景下銀行存款的邊際成本不斷上行，利率產品的下行空間有限。同時伴隨著CP1數據的見底，利率產品的最好時代已經過去，信用債產品將迎來更好的機遇。

　　供給層面，企業更傾向于選擇發行成本更低的信用債，而不是成本較高的銀行貸款；需求層面，2009年以來，銀行理財產品發展非常迅速，回顧三季報數據，銀行理財的總規模已達到七八萬億左右。這些理財產品對債券的配置需求巨大。去年全年，受資金面階段性緊張的影響，很多銀行理財產品持有部分高收益的信托產品或者高收益的票據，這些品種從今年三四季度將逐步到期，而目前的信托或者票據類產品可能已無法達到此前的高收益水平，因此預計會有很大一部分銀行理財產品轉戰信用債市場。

　　不過，對于普通投資者來說，分享債市收益并不那么簡單，迄今為止，債券市場仍屬于純機構參與的市場，而對于個人投資者來說，純債基金是分享債市的良好方式之一。

　　統計顯示，今年前三季度，純債基金平均收益率5.27%，位居所有基金類別之首。純債基金設計的最大好處在于，由于不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產，也不參與一級市場的新股申購或增發新股，在熊市環境下，使基金資產最大程度地避免了來自權益投資的下行風險，具有風險小、收益穩定的特點。

　　銀華中票50指數債券基金就是一只采用指數投資方式的被動管理的純債基金。除了傳統純債基金的優勢外，指數化運作投資組合更為透明、風險及費用都較低。從國外情況及中票50指數來看，過去三年波動率較低，風險僅略高于貨幣基金市場。