去年12月初以來，焦炭期貨受供給、需求以及關(guān)稅政策多重利好推動，期貨價格一路強勁上漲，日成交量和持倉量也連續(xù)創(chuàng)下近期新高。1月23日，焦炭期貨主力合約1305高開高走，收于1881元/噸，上漲19元/噸，漲幅1.02%，成交量1034876手。

　　焦炭期價上漲與螺紋鋼的帶動緊密相關(guān)。去年2月份以來，焦炭需求疲軟，導(dǎo)致大商所焦炭期價不斷下滑，從2100元/噸跌至1300元/噸，跌幅達38%，焦化行業(yè)虧損面一度超過50%。而自9月中旬開始，鋼鐵市場上漲明顯，焦炭也隨之持續(xù)反彈。

　　“后期對下游鋼市預(yù)期較好，焦炭期價難以大幅下跌，”光大期貨分析師唐嘉賓表示，但短期由于節(jié)前鋼價回落，焦炭或面臨震蕩調(diào)整。

　　雖然宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)預(yù)期增強和新型城鎮(zhèn)化等政策一定程度提振了市場投資信心，為鋼鐵需求回升提供動力，但下游鋼材市場已出現(xiàn)疲軟征兆，而上游的焦炭和鐵礦石價格處于高位，鋼廠再度陷入虧損狀態(tài)，以致對焦炭價格的持續(xù)上漲較為抵觸。

　　隨著春節(jié)臨近，下游需求階段性減弱，帶動近期鋼材現(xiàn)貨價格持續(xù)小幅下行。唐嘉賓認為，一方面產(chǎn)能利用率已然處于高位，另一方面，春節(jié)臨近，提高開工率的可能性不大。因此，焦炭的需求也隨之放緩。此外，由于北方日趨寒冷，加上鐵礦石價格逐步松動，商家的挺價信心開始動搖，后期鋼價可能向下運行，從而壓制焦炭價格。

　　焦煤價格節(jié)前高位運行，亦對焦炭形成成本支撐。近年來，國內(nèi)煤炭行業(yè)延續(xù)整合和安全限產(chǎn)措施，大量中小煤礦被兼并或關(guān)停，焦煤供應(yīng)受到抑制。目前，焦煤價格的上漲仍然在繼續(xù)，尤其是山東、江蘇、云南等資源相對稀缺的地區(qū)，煉焦煤供應(yīng)較為緊缺，價格均有不同程度上漲。

　　徽商期貨認為，在上游焦煤偏緊結(jié)構(gòu)改變之前，焦炭成本推動型上漲行情將延續(xù)。按照歷年年初各大煤礦開工情況來分析，煉焦煤供應(yīng)短缺狀況至少要到3月份才能逐漸改善。但是，一旦焦化企業(yè)能夠正常采購原材料，焦化過剩產(chǎn)能將快速釋放，進而施壓焦炭價格。

　　另一方面，近期焦炭行業(yè)調(diào)整政策頻頻。從今年1月1日起，焦炭出口關(guān)稅以及配額全部取消，轉(zhuǎn)變成出口證支付，對于焦炭出口總量的控制放松，焦炭的外部需求市場逐漸放開。由于焦炭出口關(guān)稅在取消前曾高達40%，目前我國焦炭出口總量不足100萬噸，出口將有利于緩解國內(nèi)焦炭市場的產(chǎn)量以及過剩產(chǎn)能壓力。

　　但也有分析機構(gòu)認為，雖然出口量增加有可能進一步推高國內(nèi)焦炭價格，但相對于國內(nèi)產(chǎn)量影響較小，若國內(nèi)下游需求不能持續(xù)增加，不斷高企的開工率對后市價格繼續(xù)上漲將形成制約。

　　此外，中國煉焦行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，我國焦炭的產(chǎn)能已經(jīng)突破5億噸，估計維持在5.5億噸，而2012年焦炭的產(chǎn)量預(yù)計在4.4億噸，新產(chǎn)能投放大于淘汰的落后產(chǎn)能，焦炭供應(yīng)過剩格局仍難以根本改變。