盡管險(xiǎn)資投資渠道全面開(kāi)閘，但受制于投資環(huán)境以及政策效應(yīng)滯后影響，去年投資收益率再創(chuàng)新低。北京商報(bào)記者昨日從保監(jiān)會(huì)獲悉，包括基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃等另類投資有望率先推動(dòng)行業(yè)整體收益好轉(zhuǎn)。

　　在昨日保監(jiān)會(huì)召開(kāi)的通氣會(huì)上，保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部主任曾于瑾介紹，去年行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益2085.09億元，投資收益率3.39%。而2009年至2011年險(xiǎn)資投資收益率分別為6.41%、4.84%、3.49%，可見(jiàn)去年的這一指標(biāo)已連續(xù)第四年下滑，明顯低于五年期定期存款利率（4.75%），更低于5.5%的壽險(xiǎn)產(chǎn)品精算假設(shè)。

　　面對(duì)險(xiǎn)資投資收益率低迷的境況，去年下半年以來(lái)，保監(jiān)會(huì)陸續(xù)推出十多項(xiàng)投資新政，如擴(kuò)大債券投資范圍、放寬金融產(chǎn)品投資、參與金融衍生品投資等，同時(shí)也包括基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃、股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資等另類投資。

　　不過(guò)，由于新政實(shí)施有一定的滯后性，險(xiǎn)資投資結(jié)構(gòu)并沒(méi)有明顯改觀，銀行存款與債券投資仍占比較高。通氣會(huì)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為6.85萬(wàn)億元，占行業(yè)總資產(chǎn)的93.2%。其中銀行存款2.3萬(wàn)億元，占34.16%；各類債券3.06萬(wàn)億元，占44.67%；股票和基金8080億元，占11.8%；長(zhǎng)期股權(quán)投資2151億元，占3.14%；投資性不動(dòng)產(chǎn)362億元，占0.53%；基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃3240億元，占比4.73%。由此可見(jiàn)，另類投資在整個(gè)保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的分量微不足道。

　　不過(guò)，曾于瑾介紹，在基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)、非上市股權(quán)投資等新政策放開(kāi)之后，這方面的投資比例會(huì)呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。“從我們現(xiàn)在已有項(xiàng)目看，這方面投資的收益率明顯高于現(xiàn)在收益率的平均水平，因此，也可以預(yù)見(jiàn)到，隨著這些政策的放開(kāi)，假設(shè)其他投資能夠穩(wěn)定的話，行業(yè)的整體收益率會(huì)呈現(xiàn)好的趨勢(shì)。”近期中國(guó)平安高管在年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上也表達(dá)了看好另類投資的觀點(diǎn)。據(jù)介紹，自今年年初債權(quán)投資計(jì)劃實(shí)行注冊(cè)制以來(lái)，基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行效率顯著提高，目前已注冊(cè)債權(quán)計(jì)劃18項(xiàng)，金額412億元。

　　“銀行存款與債券的收益較為穩(wěn)定，目前影響保險(xiǎn)資金投資收益變化的最主要因素就是股票和基金。”一位保險(xiǎn)專家指出，未來(lái)另類投資占比加大，將減小股市波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的影響。該專家還表示，另類投資多為長(zhǎng)期投資，與保險(xiǎn)資金負(fù)債期限較為吻合，進(jìn)而有望緩解保險(xiǎn)資金運(yùn)用短期化與負(fù)債長(zhǎng)期性的錯(cuò)配狀況。數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，保險(xiǎn)行業(yè)15年以上的資產(chǎn)負(fù)債缺口近20225億元。