看似突如其來的銀行資金緊張風波，卻再次落腳于金融需要支持實體經濟命題。

　　眼下，資金緊張風波有所平抑，暴露出的金融問題，特別是銀行資金“空轉”情況卻亟待解決。從國家和監管部門給出的答案來看，將銀行資金導入實體經濟，支持實體經濟發展似乎是治本之策。

　　金融與實體經濟密不可分，一方面，穩增長、調結構、促轉型、惠民生，需要金融發揮重要作用；另一方面，實體經濟是金融發展基石，金融不能脫離實體經濟自行成長。

　　雖然有專家將銀行資金“空轉”歸因于實體經濟不濟，但資金“空轉”“轉”出的資金緊張風險，卻再次提醒銀行機構，杜絕“空轉”，支持實體經濟發展始終是正途。

　　資金“空轉”危害大

　　“雖然資金‘空轉’會使銀行在短期內輕松獲利，但極易引發銀行流動性風險，進而導致資產質量下降，并使銀行信用受損，最終的結果完全有可能讓銀行的成本和風險數倍于收益。”某業內人士向記者表示。

　　有關部門數據顯示，6月前10天，全國銀行信貸增加迅猛，其中，銀行新增貸款70%以上是票據融資，甚至出現動用隔夜拆借資金做票據貼現的情況。與之相對的是，一般性貸款增加很少，這說明很多錢沒有落到實體經濟中。

　　對于這種現象，內蒙古銀行首席經濟學家苑德軍解釋說，近幾年做大做強同業業務幾乎成為銀行機構共識，支持實體經濟反而退居其次，其背后的助推力量就是同業利息收入的大幅增長，這種表面的繁榮容易讓銀行沉溺其中。

　　以某股份制商業銀行為例。公開資料顯示，該行同業資產占總資產之比接近40%；同時，其同業利息收入在全部利息收入中的比重達到38%，已接近該行貸款對利息收入的貢獻。在銀行追求資金“空轉”獲利、將同業業務不斷演化、脫離實體經濟需要時，風險隱患已經埋下。平安證券研究報告認為，銀行票據交易目前有可能存在騰挪隱瞞信貸規模的情況，即票據業務可能存在大量會計合算監管套利、重復買賣票據、二次或多次回購、隱匿擔保回購等現象。此外，銀行業改革與發展研究中心主任王勇分析認為，在銀行的同業資產中，除票據業務外，買入返售業務占比也較大，其主要的投向是收益率較高的房地產和地方融資平臺。

　　苑德軍表示，通過同業業務，商業銀行可以暫時緩解資本壓力，減少對資本的消耗。但無論是同業資金“空轉”，還是房地產、融資平臺領域，銀行資金并未真正進入實體經濟。

　　銀行應根植實體經濟

　　社科院金融重點實驗室主任劉煜輝在接受記者采訪時表示，剛剛經歷的資金市場波動，實際是一場資金錯配導致的資金流動性緊張，而這種流動性緊張是短期的、階段性的。他強調，這是央行對銀行的一種警告、震懾，倒逼機構提高風險意識、加強流動性管理，敦促銀行更好地服務實體經濟。

　　事實上，優化金融資源配置，讓金融更有力地支持實體經濟，正是當前中央所提倡的。國務院總理李克強在一個多月時間內三次提及“要通過激活貨幣信貸存量”支持實體經濟發展，彰顯讓金融更好地服務于實體經濟的意圖。

　　業內分析人士向記者表示，金融應以實體為基礎，銀行業要加深與實體經濟互利共贏辨證關系的認識。對于銀行來說，百業興則金融興，百業穩則金融穩，如果國民經濟不能健康發展，銀行經營就必然不穩健，銀行利潤就成為無源之水；如果銀行脫離實體經濟而自我循環和發展，必然是本末倒置，不可持續。對于實體經濟來說，目前面臨調結構和穩增長的雙重任務，金融的支持將給實體經濟輸入發展血液，這有助于經濟目標的實現。

　　然而近年來在支持實體經濟發展過程中，一些銀行卻遭遇了尷尬。某銀行相關部門負責人表示，實體經濟的需求問題始終是今年銀行業信貸增長的疑慮。現在很多企業面臨的是勞動力等成本的上升、市場銷售渠道的不暢、利潤空間的收窄等。一味地向這些企業提供信貸支持，就容易促使企業進行投機活動，讓銀行資金進入股市、樓市，帶來更大的金融風險。

　　苑德軍也認為，從目前情況來看，實體經濟對銀行信貸資金吸引有限。他進一步分析說，在支持國企、央企等大企業上，由于貸款風險低、收益有保證，因此銀行往往一哄而上、存在“壘大戶”情況，同時，貸款集中度高，容易誘發風險；在支持中小企業上，由于中小企業資金需求具有“短、頻、急、小”的特點，銀行對其貸款風險敞口較大，存在顧慮。

　　對此，王勇表示，金融支持實體經濟雖然存在困難，但實體經濟是金融發展的源泉，因此銀行應側重于國家宏觀經濟政策要求，加大對“三農”、小微企業、戰略性新興產業、現代服務業、科技自主創新等領域的金融支持，相關部門也應出臺相應的扶持政策，解除銀行的顧慮。

　　“空轉”求解 自律與限制并行

　　針對6月份流動性緊張的情況，央行曾明確指出，一些金融業務創造了自我服務、自我循環、脫離了實體經濟。因此要防止金融交易偏離正確的軌道，導致過度投機和虛假繁榮。

　　那么如何防止金融交易偏離正規，銀行資金沉溺“空轉”呢？

　　近日，銀監會主席尚福林坦言：“我們看到一些商業銀行流動性管理和業務結構方面存在缺陷，應該引起高度重視，需要銀行業加大風險管理、結構調整和業務轉型的力度。”

　　對此，苑德軍評價說，銀行同時也是企業，作為企業的銀行，一定會以追求利潤的最大化為目標，因此僅依靠銀行的自律來改變目前資金“空轉”情況，存在一定難度。

　　不過也有專家表示，解決銀行資金“空轉”類業務，或者進一步盤活存量，難度其實并不大。中國銀行首席經濟學家曹遠征認為，盤活存量、杜絕“空轉”，銀行信貸資產證券化或是一個比較有效的工具。他解釋說，“空轉”資金并沒有完全脫離資產負債表，資產證券化則意味著脫離，風險是透明的、可控的。

　　“自律不足，限制彌補”的思路正在成為現實，監管部門相關負責人透露，正在研究有關同業業務的規范性文件。

　　“規范文件應該更具體、更具操作性、針對性。”一些專家不約而同地向記者表示這一觀點。

　　苑德軍則提出，此前銀監會發布的“8號文”，對理財產品投資非標產品進行了量的限制，但是對同業資金投資非標產品則沒有類似的規定。所以銀行理財產品被堵住之后，銀行便開始通過同業資金大量做非標業務。因此，對于同業業務進行規范的政策，應從杜絕“空轉”、引導資金進入實體經濟的角度出發，要考慮得更為全面。

　　王勇則補充說，目前銀行資金“空轉”活躍在于銀行付出的成本、面對的風險較小，同時收入可觀。只有當銀行認為投機無法獲利時，他們才會減少杠桿，并將資金轉向實體經濟。所以在規范的規則上，應該加大銀行資金“空轉”成本。

　　“銀監會規范的方向可能是限定投資范圍或限定同業業務的規模、占比。包括不允許投向經過包裝的信托、房地產等項目，只能投向同業拆借等真實的同業業務等。同業業務規模在銀行總體業務中的占比或許會被進一步劃定。”一些專家表示。

　　限制的作用顯而易見，一些銀行對此已做出表態，同業業務戰略不會出現大的改變，但具體策略會根據最近的監管政策進行適應性調整。（記者 楊洋）