人氣清淡、漲少跌多且小幅震蕩是上周商品市場的總體特征。分析人士指出，全球經濟復蘇增添變數背景下，商品需求不振使得市場仍處弱勢之中。多重情緒作用下，市場既難出現趨勢性的反轉，也不太可能出現大跌，“不上不下”的格局或將繼續。
市場人氣清淡
上周市場人氣十分清淡。文華商品指數前三個交易日成交量在550萬手上下，后兩個交易日放量至640萬余手，較以往動輒在800萬手之上甚至逾千萬手的水平差距明顯。與此同時，商品總體持倉水平也位于較低水平，5個交易日均未超過780萬手。
即使國內11月CPI數據環比進一步下滑的消息也未能給期市帶來多大提振，從上周最后一個交易日的情況看，多數品種日內大部分時間小幅波動使得交投依然清淡；商品期市資金小幅流出，三大板塊資金面流向分化，金屬板塊大幅流入，能源化工板塊和農產品板塊大幅流出。長江期貨沈照明認為，這顯示投資者在周末歐盟峰會前還是較為謹慎。盤面上看，上周五農產品板塊弱勢反彈，但金屬板塊和能源化工板塊普遍下跌，短線需謹防商品就此轉弱或者反彈結束；而近月合約大幅下跌，顯示市場仍處于弱勢探底階段。
上周，國內期市大部分品種出現下跌，其中，塑料和黃金跌幅均超過2%；在少數上漲的品種中，玉米以3.07%的周漲幅一枝獨秀。
外盤品種漲少跌多
上周國際商品同樣漲少跌多，即使在歐盟峰會取得突破性進展之后，市場同樣對之反應謹慎。上周五外盤漲跌不一，原油、黃金和工業品上漲，農產品期貨則下跌。
歐元區17個成員國在預算赤字降至最低水平方面達成協議，并同意賦予歐洲法院駁回對預算紀律貫徹不力的成員國法律的權力。這是本次峰會達成的重要成果。由于英國的堅決反對，歐元區成員國所取得的共識未來將通過政府間協議來具體實施，而無法通過修改歐盟有關法律的形式來強制執行，這成為歐盟峰會的一大“硬傷”。
美國9日公布的各項經濟數據基本向好，美國10月貿易赤字繼續收窄，至435億美元。最新12月消費者信心指數也高于預期。
“商品積弱已久，以致對歐盟峰會的消息表現謹慎。”世華財訊吳粵表示，僅憑一兩個利多消息對市場的提振有限，由于人們對歐洲形勢擔憂沒有消除，在這種心態下，包括原油和黃金在內的許多品種行情都沒有出現較大波動。“當前原油價格仍處在對前期上漲趨勢的修正之中。”截至9日收盤，NYMEX原油期貨1月合約收漲至每桶99.41美元，漲幅1.1%，COMEX黃金期貨2月合約漲至每盎司1716.80美元，漲幅0.2%。
短期可能反彈
無論國內還是國外，商品市場“不上不下”、整體疲弱的格局已延續有日。接下來，市場還有沒有希望反彈回升？
上海東證期貨林慧表示，目前市場對于宏觀經濟形勢存在分歧，市場等待著政策面的進一步明朗，隨著接下來中央經濟工作會議在政策面的定調以及通脹等重要經濟數據的逐步確認，商品抗跌的表現應當會更為突出。不過，即使商品市場近期有所表現，也只能定性為反彈，形成趨勢性方向還需要未來更長一個時期諸多層面因素的共同作用。
對于商品來說，壓力還來自于市場看跌歐元看漲美元情緒的不斷加強。市場人士認為，一旦歐洲出現違約的多米諾骨牌效應，歐洲銀行的資產質量勢必受到影響，甚至面臨倒閉風險。值得注意的是，歐洲部分央行正在考慮歐元區解體或成員國退出應急方案，包括考慮恢復歐元區成立前各國貨幣，至少一家歐洲國家央行已經在考慮新鈔印刷事宜。此外，數家非歐元區的歐洲國家央行已考慮用其他貨幣取代歐元作為外部參考點。
“大宗商品需求前景堪憂，并且新興經濟體泡沫時代一去不復還。”寶城期貨程小勇認為，短線資金使商品震蕩特征凸顯，并催生了短線反彈的可能性，但如果對商品過早抄底，對投資者來說也非明智之舉。事實上，“溫水煮青蛙”式的利空長期化，很可能使商品面臨比2008年更具殺傷力的跌勢。（胡東林）
