7月28日，中國遠(yuǎn)洋(601919)發(fā)布中報(bào)業(yè)績預(yù)告表示，預(yù)計(jì)上半年虧損繼續(xù)擴(kuò)大。這家在2007年曾創(chuàng)下190億元盈利的航運(yùn)巨頭，目前正面臨著嚴(yán)重的虧損。如果今年下半年中國遠(yuǎn)洋不能夠?qū)崿F(xiàn)扭虧為盈，將有被特別處理的風(fēng)險(xiǎn)。
不僅僅是中國遠(yuǎn)洋一家公司，受運(yùn)力過剩及全球經(jīng)濟(jì)不景氣的雙重壓力，航運(yùn)企業(yè)在上半年業(yè)績均大幅度下滑。據(jù)同花順軟件統(tǒng)計(jì)，截至12日，12家航運(yùn)企業(yè)中共計(jì)7家航運(yùn)企業(yè)發(fā)布了業(yè)績預(yù)告或半年報(bào)，業(yè)績預(yù)計(jì)均較去年同期有較大幅度下滑。
面對下半年的航運(yùn)市場，業(yè)內(nèi)人士分析，下半年航運(yùn)市場不利因素仍占上風(fēng)，運(yùn)力供需嚴(yán)重失衡的狀態(tài)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，市場或持續(xù)低迷狀態(tài)，航運(yùn)企業(yè)業(yè)績難言好轉(zhuǎn)。
企業(yè)虧損面擴(kuò)大
據(jù)同花順軟件統(tǒng)計(jì)，截至12日，12家航運(yùn)企業(yè)中共計(jì)7家航運(yùn)企業(yè)發(fā)布了業(yè)績預(yù)告或半年報(bào)，其中，招商輪船(601872)和中遠(yuǎn)航運(yùn)(600428)企業(yè)業(yè)績預(yù)減50%以上，海峽股份(002320)業(yè)績預(yù)減25%，中國遠(yuǎn)洋、長航鳳凰(000520)和ST長油(600087)虧損繼續(xù)擴(kuò)大，甚至在去年“逆境”中仍保持住盈利的中海發(fā)展(600026)在今年上半年也出現(xiàn)了虧損。
根據(jù)同花順軟件統(tǒng)計(jì)，12家航運(yùn)企業(yè)2011年共有6家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，但也有6家企業(yè)出現(xiàn)虧損。從今年的經(jīng)營形勢來看，航運(yùn)業(yè)虧損面或?qū)U(kuò)大。
而運(yùn)力過剩、成本上升仍是行業(yè)整體盈利能力下滑的重要原因。中海發(fā)展在業(yè)績快報(bào)中披露，由于2012年上半年，國內(nèi)外航運(yùn)市場需求不足、運(yùn)力供大于求，造成航運(yùn)市場持續(xù)低迷、運(yùn)價(jià)下跌，預(yù)計(jì)公司上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤將出現(xiàn)虧損。
長航鳳凰在業(yè)績預(yù)告中也指出，業(yè)績變動(dòng)的原因主要為國際運(yùn)價(jià)低迷；國內(nèi)航運(yùn)市場低迷、運(yùn)能過剩；燃油、新船折舊及財(cái)務(wù)費(fèi)用增加。
據(jù)了解，有航運(yùn)業(yè)“晴雨表”之稱的國際干散貨市場指數(shù)(BDI指數(shù))今年上半年一直在低谷徘徊，平均941.21點(diǎn)，較去年同期平均1379.38點(diǎn)，低了438.17點(diǎn)，降幅為31.77%。今年2月3日，BDI指數(shù)曾跌至647點(diǎn)，創(chuàng)該指數(shù)發(fā)布來最低水平。
從運(yùn)輸成本來看，盡管5月以來國際原油價(jià)格振蕩下行，進(jìn)入6月跌幅擴(kuò)大，但由于運(yùn)價(jià)下降幅度遠(yuǎn)大于運(yùn)營成本的下滑，油價(jià)對運(yùn)價(jià)的支撐作用比較有限，所有航運(yùn)公司仍處于嚴(yán)重虧損之中。
“值得注意的是船舶載重噸位越大虧損越大，大小船出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛現(xiàn)象。”航運(yùn)專家陳弋告訴中國證券報(bào)記者。
運(yùn)價(jià)仍將受壓制
雖然三季度為傳統(tǒng)的航運(yùn)旺季，但是受運(yùn)力供需失衡的影響，運(yùn)價(jià)的上漲空間仍被壓制，航運(yùn)企業(yè)業(yè)績下半年仍難言大幅改善。
據(jù)全球著名海運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)克拉克松近期發(fā)布報(bào)告顯示，在過去的十二個(gè)月，全球海岬型船、巴拿馬型船、超靈便型船規(guī)模分別增長了18%、15%、14%，全球船隊(duì)總規(guī)模接近6.5億噸，同比增長了14%。而船舶的拆解速度相對緩慢，1-5月船舶的拆解量為1410萬噸，雖然處于快速增長水平，但對于4710萬載重噸的交付量相比，其速度依舊緩慢。克拉克松將全球干散貨貿(mào)易量折算成運(yùn)力，再與目前的運(yùn)力規(guī)模相比，其比值為1:3.6，運(yùn)力處于嚴(yán)重的供過于求狀態(tài)。
“受歐債危機(jī)拖累，下半年全球經(jīng)濟(jì)或低速運(yùn)行，對大宗商品的需求難以有大的提振，再加上運(yùn)力供需嚴(yán)重失衡，短期內(nèi)國際干散貨海運(yùn)市場將繼續(xù)維持低位振蕩，形勢依然相當(dāng)嚴(yán)峻。”陳弋告訴中國證券報(bào)記者，近期眾多國際著名航運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測，國際干散貨海運(yùn)市場要消化過剩運(yùn)力，真正走出低谷至少需要一年半至兩年時(shí)間，甚至更長。
中銀國際7月底發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，目前A股和H股航運(yùn)板塊2012年平均市凈率分別為1.0倍和0.6倍，處于歷史相對低位。短期看運(yùn)力過剩仍將持續(xù)壓制市場運(yùn)價(jià)以及航運(yùn)公司的業(yè)績表現(xiàn)，但長期來看，隨著在手訂單規(guī)模下降，舊船拆解加快，若未來宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，航運(yùn)板塊迎來周期拐點(diǎn)的預(yù)期將增強(qiáng)，有望帶來中長期投資機(jī)會(huì)。
