中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心1日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份制造業(yè)PMI報50.6%，較上月升0.4個百分點，不僅在50%枯榮線上方站穩(wěn)腳跟，同時也是連續(xù)第三個月回升。這一先行指標回暖并非特例，而是近期公布的令人眼前一亮的眾多宏觀經(jīng)濟指標之一。
臨近年末，中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升，令擔憂經(jīng)濟進一步滑坡的人士舒了一口氣。
中國經(jīng)濟“復(fù)蘇重現(xiàn)”
今年以來，制造業(yè)PMI走勢出現(xiàn)小幅波折，在4月份達到峰值53.3%后便一路下滑。不僅連跌5個月，而且在三季度跌破50%枯榮線。這也與今年前高后低的經(jīng)濟走勢如出一轍。隨著近三個月PMI的穩(wěn)步回升，中國經(jīng)濟逐季回落態(tài)勢在四季度已發(fā)生扭轉(zhuǎn)。
“一落一起”間，“PMI指數(shù)變化折射出穩(wěn)增長政策的逐漸起效，以及在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的過程中，我國企業(yè)內(nèi)生動力的提升和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的改善。”中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進說。
事實上，中國經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)暖并非只體現(xiàn)在PMI數(shù)據(jù)上，10月以來的各項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)都開始向好的方向發(fā)展。
來自國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.6%，比9月份加快0.4個百分點，環(huán)比增長0.81%，達到6月份以來環(huán)比最高水平。
與此同時，前10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長0.5%，今年以來首次“轉(zhuǎn)正”。其中，10月當月同比增長20.5%，較9月漲幅擴大12.7個百分點。
持續(xù)低迷的外貿(mào)領(lǐng)域也傳來難得的好消息：出口增速從8月份的2.7%連續(xù)兩月上行至10月份的11.6%，同時，進口增速也從8月份的負增長升至10月份的增長2.4%。
“中國經(jīng)濟已從四季度開始復(fù)蘇，而且這一溫和復(fù)蘇勢頭將延續(xù)。”瑞銀證券特約首席經(jīng)濟學(xué)家汪濤分析說。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長劉元春也認為，在消費持續(xù)逆勢上揚、基礎(chǔ)建設(shè)投資大幅增長、房地產(chǎn)政策微調(diào)帶來“剛需”釋放以及全球市場情緒穩(wěn)定帶來外需穩(wěn)定等因素作用下，中國經(jīng)濟“復(fù)蘇重現(xiàn)”。
回升后勁尚存“懸念”
盡管四季度經(jīng)濟企穩(wěn)回升已無懸念，但經(jīng)濟反彈的力度和持續(xù)的時間仍存在諸多不確定性。部分經(jīng)濟學(xué)家在漸為樂觀的表態(tài)中，仍不時提醒謹防出現(xiàn)“W”雙底復(fù)蘇。
中金公司在一份報告中指出，短期內(nèi)經(jīng)濟的反彈沒有懸念，但動力來自于補庫存，而不是總需求的回升，經(jīng)濟反彈的力度和持續(xù)的時間也存在不確定性。
從中國物流與采購聯(lián)合會公布的PMI分項數(shù)據(jù)看，近幾個月來，生產(chǎn)指數(shù)整體回升力度超過新訂單指數(shù)，顯示去庫存并沒有伴隨著去產(chǎn)能，需求的回升很容易導(dǎo)致生產(chǎn)的全面回升，最終導(dǎo)致庫存的重新升高并抑制經(jīng)濟的繼續(xù)擴張。
在國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平看來，當前經(jīng)濟回升力度有限。范劍平引述數(shù)據(jù)分析說，從反映庫存水平的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金占用的增長率來看，本輪庫存調(diào)整中產(chǎn)成品資金占用增速在9月末已降到10.1%，但仍高于當月工業(yè)增加值名義增速，更沒出現(xiàn)庫存下降情況。
