美聯儲可能進一步降息 年中或降至2%~2.25%

　　最新公布的美國經濟數據表現矛盾，美國經濟前景愈發不明朗。截至上周五收盤時，反映聯邦基金利率預期的短期利率期貨暗示出美聯儲3月18日會議上再度降息50個基點的可能性為近70%，接近上周四尾盤時的約68%，上周五盤中最高曾升至90%以上。

　　非農就業報告極度疲弱 

　　最新公布的數據簡直讓人難以應對：首先是備受矚目的1月非農就業報告，結果是令人震驚的疲弱，非但沒有如預估的增加，反而減少了1.7萬人。但之后出爐的供應管理學會(ISM)1月制造業指數卻意外強勁，再次令人大跌眼鏡。

　　美國勞工部公布的最新就業數據顯示，2008年1月，非農就業人口為1.381億人，較上月減少1.7萬人。這是2003年8月以來首次出現下降，而預期為增加7.5萬人。就業人數的減少主要存在于建筑業和制造業，衛生保健行業的就業人數則有增加。經過季節性調整后，平均每小時工資增長4美分或者0.2％至17.75美元/小時。

　　美國總統布什上周五在談及就業人數四年來首次下降時表示，一些令人不安的跡象像是美國經濟正在放緩。政府必須對此采取行動。

　　雖然就業數據疲弱，但制造業卻有所復蘇。美國供應管理學會（ISM）公布的最新數據顯示，1月份制造業指數出人意料地升至50.7，高于去年12月份的48.4和11月份的50.0。這顯示1月份制造業活動出現復蘇。該指數為50,表明制造業狀況穩定，高于50說明制造業擴張，低于50則說明制造業萎縮。而之前，接受道瓊斯通訊社調查的經濟學家預測，1月份制造業指數為47.0。

　　ISM在報告中指出，制造業指數增長2.3％顯示制造業在1月份獲得動力。這顯示出制造業在經過了近期的減緩后已經有所反彈，過去六個月的制造業指數的平均值為50.2。制造業指數的重要影響因素——生產指數1月份大幅反彈6.6％，由48.6上升至55.2。新增訂單也由12月份的46.9大增至49.5。

　　通貨膨脹壓力再增

　　美聯儲連續的降息使得通貨膨脹壓力進一步加大。美國經濟周期研究所（ECRI）稱，美國1月通貨膨脹壓力略有上升，商品價格上漲和降息舉措帶來通貨膨脹壓力。但貸款方面的舉措對緩解通貨膨脹有一定效果，部分抵消了通脹上升的壓力。ECRI美國未來通貨膨脹指標(USFIG)1月升至117.9，12月數據從117.1上升至117.4。

　　ISM的報告中也顯示，制造業面臨的通貨膨脹壓力再次加大，價格指數由12月份的68.0上升至76。

　　利率年中或降至2%~2.25%

　　最新公布的美國經濟數據簡直讓人難以應對，受其影響，反映聯邦基金利率預期的短期利率期貨經歷一番大起大落后又回到數據公布前時的起點。截至上周五收盤時，短期利率期貨暗示出3月18日會議上再度降息50個基點的可能性為近70%，盤中最高曾升至90%以上。

　　但好在美聯儲距離下一次政策會議還有六周，美聯儲還有時間進行觀察,這能令決策者有所放松。美國聯邦基準利率目前為3%，利率期貨市場反映出利率可能在年中降至2%~2.25%。（記者 陳芳、金霽）