日元升值影響日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 通縮壓力增強(qiáng)

　　近期，日元兌美元等主要國(guó)際貨幣匯率不斷升高。本月初，日元對(duì)美元匯率再創(chuàng)8個(gè)多月來(lái)的新高——89∶1。14日，在國(guó)際外匯市場(chǎng)上，1美元已可兌換89.4日元，日元匯率再次出現(xiàn)“高處不勝寒”的景象。日本財(cái)務(wù)大臣藤井裕久被迫一反以往表態(tài)，稱日本政府將采取適當(dāng)措施穩(wěn)定日元匯率。

　　對(duì)于日元近期迅速升值的原因，外匯市場(chǎng)專家較一致的看法是，與其說(shuō)是日元升值，不如說(shuō)是美元貶值。而美元貶值是受多元因素影響。其一，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)眼下實(shí)行的貨幣寬松政策將可能長(zhǎng)期化，美元疲軟是近期難以改變的趨勢(shì)。投資者根據(jù)這一判斷拋售美元購(gòu)進(jìn)日元，導(dǎo)致日元匯率急劇攀升。其二，藤井裕久此前曾多次表示，日本政府無(wú)意干預(yù)外匯市場(chǎng)。財(cái)務(wù)大臣的表態(tài)被市場(chǎng)解讀為，日本新政權(quán)致力于擴(kuò)大內(nèi)需恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，日元升值將提高日本民眾購(gòu)買(mǎi)力，有利于擴(kuò)大內(nèi)需。這一判斷導(dǎo)致投資者購(gòu)進(jìn)日元的動(dòng)力增強(qiáng)。其三是日本與其他國(guó)家的貨幣發(fā)行量不同使然。去年9月國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，為防止美國(guó)經(jīng)濟(jì)患上“貧血癥”，美聯(lián)儲(chǔ)大舉增加美元發(fā)行量。相比之下，到今年9月末，日本央行——日本銀行的日元發(fā)行量只增加了5%。從貨幣發(fā)行量來(lái)看，物以稀為貴，日元?jiǎng)荼厣�值�?/P>

　　日元升值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)將造成多方面影響，首當(dāng)其沖的是出口企業(yè)。據(jù)估算，日元兌美元每升值1日元，日本汽車(chē)、電機(jī)等行業(yè)企業(yè)的年利潤(rùn)將減少約1億至3億美元。出口企業(yè)業(yè)績(jī)下滑，財(cái)務(wù)狀況惡化，將不得不壓縮國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和投資，進(jìn)而影響國(guó)內(nèi)就業(yè)和消費(fèi)。

　　此外，日元升值對(duì)消費(fèi)者心理的影響也不容忽視。貨幣的價(jià)值有兩個(gè)尺度，一是物價(jià)，二是匯率。在消費(fèi)疲軟中出現(xiàn)的日元升值，對(duì)少數(shù)富人并無(wú)多大影響，但大多數(shù)人的反應(yīng)是，日元增值后慎用為好。于是，多數(shù)人不約而同地選擇減少消費(fèi)。由于消費(fèi)疲軟，企業(yè)被迫降低商品價(jià)格，裁減員工，推遲設(shè)備投資。經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)居民收入減少，消費(fèi)需求下降，物價(jià)持續(xù)下降的惡性循環(huán)，進(jìn)而造成通貨緊縮。日本經(jīng)濟(jì)曾長(zhǎng)期受此困擾，眼下仍處于這種威脅之中。

　　不過(guò)，也有專家指出，日元升值并非一無(wú)是處，日元購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)會(huì)給一些進(jìn)口企業(yè)帶來(lái)好處。過(guò)去一說(shuō)日元升值、美元貶值，就聯(lián)想到日本出口企業(yè)如臨大敵。而在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，日本企業(yè)在世界各地投資建廠，產(chǎn)品多數(shù)在當(dāng)?shù)厣�產(chǎn)和銷(xiāo)售，日元匯率風(fēng)險(xiǎn)隨之減小。

　　據(jù)預(yù)測(cè)，第三季度以后日本經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)持續(xù)正增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)勢(shì)頭緩慢。有數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟(jì)今年第二季度環(huán)比增長(zhǎng)0.6%，按年率換算增長(zhǎng)2.3%，其中，內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)為負(fù)1.1個(gè)百分點(diǎn)，外需為1.6個(gè)百分點(diǎn)。顯然，外需目前仍是日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，對(duì)于打算以內(nèi)需為主導(dǎo)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的日本新政府來(lái)說(shuō)，日元升值將延緩其改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的計(jì)劃，拖累日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。