出口內需疲軟“雙殺”日本經濟復蘇

　　日本內閣府8月16日公布的初步數據顯示，除去物價變動因素并經季節調整后，日本第二季度國內生產總值（GDP）環比增長0.1%，按年率計算增長0.4%，這是日本3個季度以來最小的經濟增幅，遠低于市場預期的2.3%年率增幅。按美元計算，二季度日本實際國內生產總值為12883億美元，低于中國之前公布的二季度實際國內生產總值的13369億美元，日本經濟總量已經落后于中國，讓出了全球第二大經濟體的寶座。

　　同日，日本經濟財政大臣荒井聰表示，盡管該國經濟增長已經出現放緩跡象，但引入新的刺激措施仍為之尚早。隨后首相菅直人表態稱，他將密切關注日本的GDP數據，包括匯率問題。

　　分析人士認為，日本二季度的經濟數據表明其經濟復蘇異常脆弱，而在日元持續走強威脅日本出口攀升的情況下，日本的經濟復蘇可能會在近幾年內難以自我維持。

　　受GDP數據疲軟影響，東京股市日經225指數16日開盤急挫近2%至9096點，一度逼近年內最低的9066點，此后市場傳出日本首相與日本央行行長將在本周內就日元問題舉行會晤的消息，日元匯率受阻回落，日經225指數也隨即收窄跌幅，最終收跌0.61%，收報9196.67點。

　　截至北京時間16日22時，美元兌日元匯率為85.2550日元。

　　經濟復蘇異常脆弱

　　日本內閣府公布的數據顯示，外需和內需對日本GDP的貢獻分別為0.3%和負0.2%，在構成內需的主要項目中，家庭消費支出從上季度增加0.5%轉為零增長，民間住宅投資從上季度增加0.3%轉為減少1.3%，政府消費增幅也從上季度的0.6%降至0.2%，導致內需對GDP的貢獻從上季度的0.5%轉為負0.2%。

　　在出口方面，日本二季度出口增加5.9%，增幅比上季度的7%有所放緩。進口實際增加4.3%，增幅比上季度的3%有所擴大，導致外需對GDP的貢獻從上季度的0.6%降至0.3%。

　　日本第一生命經濟研究所首席經濟學家秀夫熊野稱，日本二季度GDP數據顯示該國經濟增長“異常脆弱”，日本經濟恐怕在明年“很難出現可自我維持的復蘇”；因日元持續走強，日本企業“可能難以招架全球競爭”，出口攀升因此而受限。

　　民族證券宏觀策略分析師王小軍在接受中國證券報記者采訪時表示，日本作為出口導向型國家，由于近期受到美國、歐洲等主要貿易伙伴經濟疲弱或放緩的影響，導致其出口引擎減速，經濟復蘇趨勢放緩。此外，日本國內通縮預期已經形成，這對拉動內需和經濟增長極為不利，因內需占日本GDP的60%左右。他預計，隨著日元持續走強影響和日本通縮預期的形成，日本GDP將在今年第三季度繼續放緩。

　　日元升值令經濟雪上加霜

　　在日本二季度GDP數據出臺后，日本首相菅直人指出，他已經要求財務大臣和經濟產業大臣向他匯報有關經濟形勢，并將密切關注日元走勢。

　　近三個月來，日元兌美元匯率升值近10%。而在上周，美元對日元匯率更是下滑至84.72日元的15年新低。

　　分析人士認為，日元升值將在三個方面對日本國內經濟造成損害。首先同時也是最致命的是打擊出口，迄今，日本經濟復蘇仍處于出口單引擎拉動，如果出口引擎受日元升值而“熄火”，那么整個日本經濟將陷入泥淖。據野村證券金融經濟研究所測算，1美元兌換的日元數每減少1日元，日本主要的400家出口企業本財年的利潤就將減少0.5%。其次，日元的升值將促使更多的日本企業轉向海外投資，引發日本國內產業的新一輪“空心化”，并可能直接導致地方財政收入減少、失業率上升以及地方經濟陷入衰退。最后，日元升值將加劇日本的通縮問題。日元升值的直接影響是使日本進口商品價格更加便宜，從而拉低整體物價水平，間接影響是使出口企業業績下滑、國內產業空心化加劇，以及由此引發的失業和收入狀況惡化,制約投資與消費，從而加劇通縮。（吳心韜）