美國就業零增長 QE3若隱若現

　　美國勞工部9月2日發布的報告顯示，8月全美失業率維持在9.1%水平，連續5個月高于9%的水平線。當月非農就業崗位增長規模為零，遠低于預期的增加7萬人。該數據立即引發全球投資者對美國經濟前景的進一步擔憂。有分析認為，最新非農就業數據的公布大幅增加了美國出臺QE3的可能性。美聯儲很有可能在9月份的會議上正式推出QE3。

　　零增長，這是美國8月份交出的非農就業答卷。美國勞工部于9月2日發布的最新非農就業數據立即引發全球投資者對美國經濟前景的進一步擔憂。當日，油市及股市急跌，商品貨幣亦急挫。與此相反，市場避險貨幣受到熱捧，黃金及美債上揚。就連上周維持四連升的港股也難敵此浪，于上周的最后一天遭受虎頭蛇尾，跟隨外圍下跌。

　　一面是資本市場的躁動，一面是人們內心的篤定。普遍的分析認為，美國第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)出臺的可能性大增。

　　零增長重挫股市

　　美國非農業人口就業數據被稱為“全球外匯市場的風向標”，更是反映美國經濟的重要數據。9月的第一個周五，美國如期公布了8月份的非農業人口就業數據。高達9.1%的失業率遠遜市場預期的增加6.8萬個職位，凸顯了當前經濟形勢的嚴峻，從而引發投資者進一步擔憂美國經濟前景。

　　擔憂的情緒馬上在金融市場發酵。紐約股市于公布數據的當日大幅下跌，三大股指跌幅均超過2%。截至北京時間上周六凌晨收盤，道瓊斯工業平均指數下跌253.31點，收于11240.26點，跌幅2.20%；納斯達克綜合指數跌65.71點，報收2480.33點，跌幅2.58%；標準普爾500指數同樣下跌30.46點，收于1173.96點，跌幅2.53%。

　　除此之外，國際油價也遭受了大幅下跌，紐約原油期貨收盤下跌2.8%，報每桶86.45美元，創下自8月18日以來的最高單日跌幅。

　　此外，其他國家和地區的股市也受到牽連，下跌劫數難逃。截至上周五收盤時，上證綜指報2528.28點，下跌27.76點，跌幅1.09%;深證成指報收11228.3點，下跌124.56點，跌幅1.1%;兩市共成交1605億元，量能相比上一交易日繼續萎縮。而港股更是終止了維持近一周的升勢，恒生指數于上周五發生突然轉向，下跌了372點。

　　業內分析人士認為，上周五的非農數據遠遠低于市場的預期，更加深了市場對美國經濟可能陷入二次衰退的擔憂。而為了繼續刺激經濟，美聯儲也很有可能要采取新一輪的量化寬松貨幣政策。

　　高盛發布報告指出，8月就業報告表現疲弱，預計QE3會在2011年年底以前到來。最新就業數據沒有增長，每周工時和小時收入下降。高盛預計，8月的美聯儲會議紀要體現出很強的鴿派傾向，美聯儲會在9月20日－21日的會議上采取進一步行動，很可能宣布延長所持證券的平均持倉期限，即出售相對短期國債、購買相對長期國債，這種資產負債表的改變類似于第二輪量化寬松貨幣政策(QE2)。

　　QE3只是個時間問題

　　在非農業人口就業數據公布之前，美國就已經對本國經濟的預期進行了下調。9月1日，白宮發布了年中經濟報告，稱2011年經濟增速可能放緩至1.6%左右。而在今年2月份，白宮還曾預計2011年經濟增速為3.1%。

　　美國下調經濟預期，實際上已經顯示出采取新措施刺激就業的必要性。然而，非農業人口就業數據的公布進一步增加了全球對美國再次出臺QE3刺激政策的可能性預測。

　　恐慌之下，投資者的避險情緒也在上揚。最近，高盛、花旗、巴萊克等很多機構都紛紛上調了黃金上漲預期，紐約商品交易所黃金期貨價格9月2日強勁反彈，漲幅在2.6%左右，距上月22日創下的收盤價歷史新高僅有15美元之遙。

　　實際上，此次非農業人口就業數據的公布只是對投資者的避險情緒起了加劇作用。早在零增長數據公布之前，就有分析人士指出，一旦非農數據再度顯示美聯儲最終推出QE3已經不可避免，這可能意味著美元的崩塌已經進入倒計時。

　　商務部研究院美大研究部主任李偉在接受記者采訪時表示，即使沒有此次公布的增長為零的就業數據，QE3出臺也是毫無懸念的，剩下的僅僅是時間問題而已。李偉認為，美國在刺激經濟的過程中，包括利率等在內所有的政策工具基本已經用過，除了量化寬松，已經找不出其他更好的辦法用于刺激經濟。除此之外，在目前狀況下，美聯儲也不用擔心通脹的危險，反而要擔心的是通縮問題，這也為QE3的出臺提供了可能性。

　　9月份的美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)政策會議即將召開，李偉預計，QE3政策或許就會在這次會議上發布。不巧的是，美聯儲主席伯南克此前曾表示，9月份FOMC政策會議的時間將延長，以給決策者更多時間來討論美聯儲可以采取的措施。