與美國養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)相比，英國養(yǎng)老金在投資組合多元化程度上不遑多讓，其絕大多數(shù)投資均集中于企業(yè)部門。但從其金融危機(jī)中所表現(xiàn)出的高出美國同行業(yè)的“抗跌力”來看，英國養(yǎng)老金的投資配置顯然更加“全面”。更重要的是，在英國經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的時(shí)刻，養(yǎng)老金作為政府刺激措施的重要組成部分還能夠?qū)Ρ緡?jīng)濟(jì)進(jìn)行“反哺”。
據(jù)英國國家統(tǒng)計(jì)辦公室的報(bào)告，截至2009年底，在由保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金和信托公司管理的11242.62億英鎊的養(yǎng)老金資產(chǎn)中，用于市場投資的高達(dá)9590億英鎊。針對公司部門的投資額多達(dá)6826億英鎊，占比達(dá)71.55%；而針對公共部門和其他類別的投資占比分別僅有11.61%和16.84%。
從更細(xì)致的投資分布來看，英國養(yǎng)老金針對共同基金投資和海外企業(yè)證券投資分別為2865億英鎊和2142億英鎊；在該產(chǎn)業(yè)的投資組合中，占比分別為29.87%和22.34%，位居前兩位。而英國養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)對本國企業(yè)股票的投資占比也高達(dá)12.26%。
不過，這并不意味著英國養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)過高。很重要的一點(diǎn)是，其將投資于公共部門1113.46億英鎊中的1091億英鎊集中配置于英國國債；如果將其投資的公司債券和外國政府債券計(jì)算在內(nèi)，英國養(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)投資組合中的26.12%都被配置于以“固定收益”為特征的債券產(chǎn)品領(lǐng)域。
正因?yàn)槿绱耍B(yǎng)老金產(chǎn)業(yè)在2008年金融危機(jī)期間的投資損失僅有14.35%，不僅遠(yuǎn)優(yōu)于同期回調(diào)30%以上的英國股市，與美國養(yǎng)老金領(lǐng)頭羊加州公務(wù)員退休基金(Calpers)的相應(yīng)數(shù)據(jù)相比，其投資損失率也要低出一半。
與此同時(shí)，在英國財(cái)政大臣奧斯本去年提議推出的一個(gè)總額達(dá)300億英鎊、旨在為修筑公路、鐵路及基礎(chǔ)設(shè)施提供融資以防英國經(jīng)濟(jì)下滑的項(xiàng)目中，有200億英鎊投資來自養(yǎng)老金。這意味著，養(yǎng)老金資金已成為危急時(shí)刻支撐英國經(jīng)濟(jì)的重要來源。
英國當(dāng)?shù)孛襟w指出，盡管養(yǎng)老金投資多元化程度在不斷提升，但“獲得穩(wěn)定回報(bào)”的根本訴求，使得養(yǎng)老金在“積極”配置其資產(chǎn)組合的同時(shí)，同樣能夠獲得“積極”回報(bào)。（本報(bào)記者 高健）
