自歐洲中央銀行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉表示準(zhǔn)備“采取一切措施”捍衛(wèi)歐元之后，歐洲金融市場(chǎng)被吊足了胃口，但歐洲央行購(gòu)債計(jì)劃遲遲不能出臺(tái)，市場(chǎng)又陷入期待與不安交織的狀況，希望歐洲央行對(duì)恢復(fù)市場(chǎng)信心發(fā)揮重要作用，又擔(dān)心德國(guó)央行加以阻撓。
本月6日，歐洲央行將在德國(guó)法蘭克福舉行例行貨幣政策會(huì)議。隨著會(huì)議臨近，市場(chǎng)復(fù)雜情緒進(jìn)一步發(fā)酵。
法意西呼吁央行行動(dòng)
4日，法國(guó)總統(tǒng)弗朗索瓦·奧朗德在意大利羅馬表示，歐元區(qū)一些國(guó)家國(guó)債收益率確實(shí)過(guò)高，降低這些國(guó)家的融資成本是一些具備干預(yù)能力的歐盟機(jī)構(gòu)的職責(zé)，特別是歐洲央行，應(yīng)該作出他的貢獻(xiàn)。他還表示，歐元區(qū)將通過(guò)其救助工具一起幫助平息市場(chǎng)動(dòng)蕩。
意大利總理馬里奧·蒙蒂也呼吁歐洲央行掃除歐元區(qū)重債國(guó)國(guó)債與德國(guó)國(guó)債收益率利差過(guò)大這一障礙。意大利中央銀行3日公布的一項(xiàng)研究顯示，意大利10年期國(guó)債收益率目前升至6.5%，高出基于經(jīng)濟(jì)基本面估算的收益率250個(gè)基點(diǎn)。而法德兩國(guó)同期國(guó)債收益率分別為2.2%和1.3%。
西班牙經(jīng)濟(jì)與競(jìng)爭(zhēng)力大臣路易斯·德金多斯3日表示，歐洲央行非常清楚歐元目前面臨什么問(wèn)題，將會(huì)采取相應(yīng)行為。西班牙政府將絕對(duì)尊重央行的獨(dú)立性。德金多斯指出，一年前歐洲央行曾在二級(jí)市場(chǎng)上回購(gòu)債券，但遭到批評(píng)。批評(píng)的理由是，一旦歐洲央行購(gòu)債，這些受益國(guó)家就會(huì)放松緊縮和改革的力度。目前，歐元區(qū)重債國(guó)都在盡力避免這一點(diǎn)，西班牙和意大利為緊縮付出很大努力。
經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(經(jīng)合組織)秘書(shū)長(zhǎng)安赫爾·古里亞2日也表示，歐洲央行是唯一一個(gè)有能力說(shuō)服市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)，干預(yù)時(shí)機(jī)是越早越好。
歐洲央行購(gòu)債計(jì)劃雖然眾望所歸，但并非沒(méi)有阻力。8月27日，德國(guó)央行行長(zhǎng)延斯·魏德曼曾批評(píng)歐洲央行購(gòu)債計(jì)劃是“鴉片”，會(huì)讓一些國(guó)家“上癮”。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)沃爾夫?qū)に芬敛祭找矎?qiáng)調(diào)，歐洲央行應(yīng)恪守職責(zé)，不應(yīng)為歐元區(qū)成員國(guó)政府融資。
市場(chǎng)交織復(fù)雜情緒
近一個(gè)月走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)的歐洲主要股市4日開(kāi)盤(pán)后一路走低，當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，法國(guó)巴黎股市CAC40指數(shù)跌1.58%，英國(guó)倫敦股市《金融時(shí)報(bào)》100種股票平均價(jià)格指數(shù)跌1.50%。德國(guó)法蘭克福股市DAX指數(shù)跌1.17%。瑞典薩克索銀行分析師認(rèn)為，市場(chǎng)在歐洲央行會(huì)議召開(kāi)前開(kāi)始顯現(xiàn)焦躁不安的情緒。
債券市場(chǎng)表現(xiàn)則相對(duì)樂(lè)觀，歐元區(qū)重債國(guó)的短期國(guó)債收益率近來(lái)出現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)。西班牙兩年期國(guó)債收益率從今年7月底的7%降至本月初的3%，意大利同期國(guó)債收益率也從一個(gè)多月前的5%降至2%。此外，接受外部救助的希臘、愛(ài)爾蘭和葡萄牙等重債國(guó)的短期國(guó)債收益率也明顯下降。
法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗雷德里克·杜克羅澤指出，這些國(guó)家并沒(méi)有解決各自深層經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，目前融資成本下降，完全是“德拉吉效應(yīng)”。這些現(xiàn)象表明，投資者將希望寄托在歐洲央行身上。
在外匯市場(chǎng)，歐元兌美元匯率從3日開(kāi)始走高。荷蘭拉博銀行分析師簡(jiǎn)·福利 說(shuō)：“我們期待德拉吉6日宣布一項(xiàng)購(gòu)買短期國(guó)債的計(jì)劃。”但許多分析師認(rèn)為，如果市場(chǎng)對(duì)西班牙擔(dān)憂情緒加重，在西班牙提出全面救助申請(qǐng)的情況下，歐元有可能再次承壓。
歐洲央行擇機(jī)而動(dòng)
德拉吉3日在接受歐盟議會(huì)經(jīng)濟(jì)與貨幣政策委員會(huì)質(zhì)詢時(shí)表示，購(gòu)買短期債券不會(huì)違反歐盟規(guī)定。他還說(shuō)，如果購(gòu)買的只是短期債券，比如一年期、兩年期甚至三年期，這些債券在短時(shí)間內(nèi)會(huì)到期，不會(huì)起到為歐元區(qū)政府融資的作用。德意志銀行分析師認(rèn)為，德拉吉在為購(gòu)債計(jì)劃的合法性辯護(hù)，同時(shí)向市場(chǎng)釋放積極信號(hào)。
雖然各方期待很高，但巴克萊證券公司分析師富蘭克林·皮沙爾指出，目前還不能完全確定歐洲央行將在德國(guó)聯(lián)邦憲法法院12日就歐元區(qū)永久救助工具歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)裁決之前公布購(gòu)債計(jì)劃所有細(xì)節(jié)，因?yàn)槔碚撋蠚W元區(qū)救助工具是需要配合歐洲央行的購(gòu)債計(jì)劃的。
至于市場(chǎng)為何高度關(guān)注購(gòu)債計(jì)劃，分析人士認(rèn)為，這一計(jì)劃將改變重債國(guó)發(fā)債方向，同時(shí)改變市場(chǎng)操作行為。如果歐洲央行回購(gòu)短期國(guó)債，那么重債國(guó)有可能將增加發(fā)售短期國(guó)債的次數(shù)，從而從歐洲央行購(gòu)債計(jì)劃中受益。不過(guò)，即便如此，歐元區(qū)重債國(guó)在標(biāo)售長(zhǎng)期國(guó)債方面仍有困難。可以說(shuō)，歐洲央行干預(yù)能為重債國(guó)爭(zhēng)取行動(dòng)時(shí)間，但不能幫助他們解決其自身問(wèn)題，更何況歐洲央行干預(yù)前提是這些國(guó)家需要提出正式申請(qǐng)并附有苛刻條件。 (記者 李明)
