醫治經濟過熱應對癥下藥

　　中醫將熱癥分為實熱和虛熱，癥狀不同，藥方有異。對于“醫治”目前一些經濟體出現的經濟“熱癥”，也只有對癥下藥才能產生較好的療效。

　　英國《經濟學家》雜志最近通過6個指標對27個新興經濟體的經濟熱度進行了“測量”，并對各經濟體的過熱風險作出排序。結果顯示，除俄羅斯、墨西哥、南非無經濟過熱風險外，其他大部分經濟體都有明顯的過熱風險。其中，經濟最熱的7個經濟體是阿根廷、巴西、中國香港、印度、印尼、土耳其和越南。由于中國央行近來適度收緊貨幣政策，中國的經濟熱度排名居中。

　　通貨膨脹是衡量經濟過熱的重要指標。在經濟全球化的背景下，通貨膨脹并非新興經濟體的專利，而是呈現出國際蔓延的態勢。經濟合作與發展組織7月5日發布的數據顯示，該組織34個成員國5月的消費者物價指數上升2.9%，其物價水平正在以2008年國際金融危機爆發以來最快的步伐上漲。

　　世界剛剛從國際金融危機的暴風驟雨中緩過來，就出現了普遍經濟過熱癥狀。這一現象的出現，與全球市場上貨幣過剩不無關系，源頭在于以美國為首的主要發達經濟體實施超寬松的貨幣政策。發達國家和地區央行開動印鈔機，投資者對通脹已然形成長期預期。一些新興經濟體跟隨發達國家一起實施寬松的貨幣政策，但在相對較好的經濟條件下，通貨膨脹率先抬頭。

　　發達國家的寬松貨幣政策對經濟復蘇的拉動作用有限，但卻刺激了以金融部門為代表的虛擬經濟的膨脹和泡沫的出現，對全球經濟的負面沖擊日益顯現。由于流動性泛濫、投機資金充斥市場，包括石油、糧食在內的大宗商品價格暴漲，通脹壓力傳導至世界各國。因此，全球性通脹趨勢的出現，本質上說是一種貨幣現象，是在世界經濟自主性增長仍不穩固的情況下因貨幣過度投放導致的，呈現為“熱癥”。

　　目前出現的“熱癥”既有全球因素，也有各經濟體自身的因素，是由內外因合成的。因此，治療這樣的“熱癥”需要國際層面加強協調，特別是發達國家要負起責任，不能隨意轉嫁危機。對于一些新興經濟體來說，也應根據自身情況，采取不同的措施來控制經濟過熱。

　　在許多經濟學家看來，目前美國的經濟復蘇力度比過去歷次危機之后的復蘇都更疲軟。事實證明，一味向實體經濟注入資金，容易顧此失彼，無法實現經濟平衡復蘇和健康增長。應對危機，需采取一攬子政策對經濟進行“系統性”調整。

　　這個道理對新興經濟體來說也是一樣的。新興經濟體一方面要通過加息和信貸調控等措施，收回過剩流動性，消除造成通貨膨脹的國內貨幣基礎。另一方面，必須綜合運用匯率和適當的資本管制，應對輸入性通脹。尤其是，要根據自身情況對癥下藥，調整國內的投資、需求、供應和成本，并注意把握宏觀調控節奏、重點和力度，防止經濟“硬著陸”和傷及“元氣”。