臺灣《工商時報》2日社論指出，在資金及資產行情雙重利多推動下，二月間的臺北股市風光收盤，雖然二月底的加權指數以下跌四十九點作收，但整個二月的漲幅仍然非常可觀；同時，近日間全球股市都因次級房貸風暴未止而頻頻挫低乃至出現長黑，臺北股市卻相對抗跌，令人刮目相看。不過，股價因資金及資產行情而上揚，畢竟勝之不武，投資人最期待的還是“大選”過后，一切政治不確定因素消失，島內政經情勢因為新執政團隊的用心而一路長紅。  

　　依據統計數據顯示，今年二月間，在亞洲各大地區的大股市中，以臺股的漲幅最可觀，整個二月加權指數總共上漲了八九一點，漲幅超逾一成，創下十年來同期的佳績，而且，隨著指數上揚，每日成交值穩定擴大，上周曾經多天擴大至一千六、七百億元，呈現好久不見的價量齊揚場面。相對臺灣的農歷新春紅盤，相較其它幾個重要股市的行情即相形遜色或慘不忍睹，譬如南韓及香港漲幅在五％內，日本持平。 

　　海外資金及物價飆漲導致臺股紅盤

　　針對二月臺北股市果如年前各界祝禱的開出新春紅盤，股市專家一定有很多理由與說法，社論認為，除了個別股的個別因素外，海外資金大量涌入以及物價飆漲資產價值提升，應該是其中兩個很重要的關鍵。先說海外資金大量涌入。不管政治情勢如何變化，經濟出現高高低低，近十年來外資對臺灣股市的興趣始終高昂不變，買超臺股的數額，最低是二○○二年的二七八億臺幣，次低的是二○○○年的五二二億臺幣，其它幾年最高曾經多達七千余億，最少也有二、三千億。這個買超臺股的趨勢，更在新春股市開紅盤后與日俱增，雖然二月因為農歷新年而只有十三個交易日，但外資買超已逾千億元，其中多個交易日的單日買超金額更多逾二○○億元，一再擠入八年來二十大外資買超排行榜內，不但推升行情，更鼓勵了島內投資大眾士氣，合力將臺股行情拉高。 

　　基本上，以臺灣目前的經濟情勢而言，并不具備外資蜂涌而入的客觀條件，但新臺幣因為釘住美元而長期偏低可能有一段升值行情、兩組“總統”候選人都強力保證選后要開放兩岸經貿政策，以及臺股本益比相對亞洲其它股市偏低等三個因素，應是外資買超臺股的理由，其中，臺幣可能大幅升值應是最主要吸引外資來臺的力量。坦然言，雖然外資大量來臺推升了股市，但臺灣是一個小型經濟體，投機的外資呼嘯而來，擄獲攫取了預期利益后勢必揚長而去，對臺灣股市、經濟發展的貢獻有限。在一個全球化、自由化時代，當局當然不宜過度干涉資金的進出，但若外資的行徑影響、威脅到臺股乃至臺灣經濟，甚至威脅到臺灣安全，社論認為主管部門即不可保持緘默或不作為。至于投資大眾，也應有心理準備，所謂水可載舟，水亦可覆舟，所有外資來臺都是將本求利，不可能長期停泊，外資顯然不是臺北股市長紅的最好憑恃。 

　　通貨膨脹不能長保股市長紅

　　再論物價飆漲資產價值提升。眾所周知，因為國際油價飆漲，全球的物資都呈現供應緊張局面，價格更是出現連續三級跳，原物料都要依賴國外進口的臺灣，自然無法躲過這一波物價上漲的肆虐。對股市而言，萬物上漲固然是壞消息，但為了規避、緩和通貨膨脹的剝削，取得資產無疑是最好的對抗通膨武器，不能直接取得土地或黃金等對抗通膨工具者，退而求其次就是抱住擁有資產的股票，因此，一些擁有資產的股票即水漲船高，不但股價沒有因為通貨膨脹、經濟不景氣而挫跌，反而扶搖直上，成了通貨膨脹時代的最大贏家。但必須指出，股價不可能自外于經濟發展，通貨膨脹之后勢必造成景氣衰退，進而物價回落，因為通貨膨脹而上漲的股價，將物價緩和而回跌，甚至有些股價會因基本條件嚴重乖離而提早結束漲勢，顯然，通貨膨脹也不能長保臺北股市長紅。 

　　社論最后總結說，事實上，只有臺灣民眾自己爭氣，理性、智慧選出一個好的領導人，把政治、經濟、財政搞好，為股市增加動能與活力；當外資、資產行情來插花時，股價也許可以更亮麗，沒有外力干擾時，也可以孤芳自賞，至少保持于不敗之地。

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